以下是小编为大家准备的校财局管财务管理制度，本文共6篇，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。
篇1：校财局管财务管理制度
第一章 总则
第一条 为规范我区各学校财务行为，加强财务管理，提高资金使用效益，促进教育事业发展，根据《中华人民共和国会计法》、《事业单位财务规则》、《中小学校财务制度》等法律法规和规章制度，结合我区各学校实际，制定本制度。
第二条 本制度适用于我区各学校。
第三条 各学校财务管理的基本原则是：执行国家有关法律、法规、制度；坚持量入为出，勤俭办学。
第四条 各学校财务管理的主要任务是：合理编制学校预算，规范教育经费核算；加强资产管理，完善财务管理制度，规范学校收费和资金使用行为；加强学校经济活动监督，防范财务风险。
第二章 财务管理体制
第五条 各学校财务管理实行校长负责制。学校的财务活动在校长的领导下，由学校财务部门统一管理。
第六条 各学校财务人员必须选择原则性强，熟悉国家有关财经方针、政策，有一定专业知识，爱岗敬业，并持有《会计从业资格证》的人员；为保证财务专业人员素质，专业人员的配备、更换必须按规定上报区教体局计财科审核，主管局长审批，中小学校不得擅自任免财务专业人员。
第七条 各学校以校为单位进行会计核算。实行“集中记账，分校核算”的，不改变学校财务管理权。即在一定区域内，由会计核算机构统一办理区域内中小学校的会计核算，学校设置报账员，在校长领导下，管理学校的财务活动，统一在会计核算机构报账。
第八条 学校要建立健全财务管理内部控制制度。从事学校财务管理的记账人员、审批人员、出纳人员、经办人员、财物保管人员的职责权限应当明确，并做到相互分离、相互制约、相互监督。
第九条 建立健全财务人员考核奖励制度。按照考核办法,每年组织一次财会人员的考核，对考核优秀的，给予表彰奖励，对考核不合格的，要及时进行调整。区教体局计财科负责对学校的财务工作进行指导、监督和管理。
第三章 预算管理
第十条 各学预算是根据学校发展规划编制的年度财务收支计划，包括收入预算和支出预算。
第十一条 各学校预算以校为基本编制单位，教学点纳入其所隶属学校统一编制。预算编制坚持“量入为出、统筹兼顾、保证重点、收支平衡”和真实性的原则。
第十二条 各学预算编制方法：收入预算，参考上年度预算执行情况及本年度收入增减因素测算编制；支出预算，根据学校正常开展教育教学等活动及发展需要和财力可能测算编制。各学校的年度预算经财政部门审核批复后执行。
第十三条 各学校应当严格执行批准的预算，规范办理收支事项，加强预算执行管理。
第四章 收入支出管理
第十四条 收入是指各学校开展教育教学活动依法取得的非偿还性资金。中小学校收入包括：财政补助收入（教育经费拨款、其他经费拨款、拨入专款、教育费附加），上级补助收入，事业收入和其他收入。
第十五条 各学校必须严格按照国家有关政策规定依法组织收入；各项收费必须严格执行国家规定的收费项目和标准；收费必须使用专用票据。对按照规定上缴国库或者财政专户的资金，各学校应当按照国库集中收缴的有关规定及时足额上缴，不得隐瞒、滞留、截留、挪用和坐支,实行“收支两条线”管理。
第十六条 支出是指各学校为开展教育教学及其他活动发生的各项资金耗费和损失。各学校支出主要包括：事业支出、经营支出、上缴上级支出、其他支出。
第十七条 各学校的支出应当严格执行国家有关财务规章制度规定的开支范围及开支标准；各项支出应按实际发生数列支，不得虚列虚报，不得以白条及其他不规范票据作为报销凭证，不得以计划数和预算数代替支出。
第十八条 各学校应当加强支出管理,基本支出、项目支出不得混用。公用支出不得用于教职工福利等人员支出。项目支出应当按照规定专款专用,不得挤占和挪用。
第十九条 超过5000元支出（如：校舍维修、设备购置等项目）均实行报批制度。每月初（10日前）由各中小学校统一填写《卧龙区教体局项目审批报告》表（乡镇各校由中心校审报），在各学校公示两天后，由各学校财务人员上报至区教体局计财科(各校项目审批报告必须经中心校财务人员报送)。最后报局主管领导批准。审批报告一式两份，一份中小学校留存；一份由计财科存档。各学校申报人员要对报告表内容进行认真审核，文字叙述准确，资金来源明确，内容要真实。负责人作为第一把关人，要对项目的真实性及报告内容负责。中心校会计要认真审核，中心校负责人要严格把关。各学校的申请要按照《卧龙区教体局项目审批报告》的填报范围按时上报，未经教体局领导批准，不得随意支出。
第二十条 各学校因教育教学需要购置器材设备、办公用具及图书资料等，符合政府采购条件的，必须办理政府采购手续。
第二十一条 支出票据要求。一是票据合法，原始凭证必须是合法发票或正规收据；二是内容清楚，应写明商品和服务的详细内容，不能只写大类；三是要素齐全，包括日期、发票单位名称、商品数量、单价、金额、填制人签名、填制单位公章；四是审批手续齐全，按上述规定的程序签批；五是无涂改现象，随意涂改原始凭证即视为无效凭证。
第五章 奖助学资金管理
第二十二条 认真做好学生资助工作。各中小学校要做好家庭经济困难学生资助资料审核、保管工作，要严格执行家庭经济困难学生资助政策，不得任意扩大或缩小帮困范围和提高或降低帮困标准。
第二十三条 学校要严格执行各项规章制度，加强对奖助学资金的管理，对各类奖助学金实行分账核算，专款专用，及时发放，不得截留、挤占、挪用，提高资金的使用效益。各类资金发放表需由学生本人签名。
第六章 资产管理
第二十四条 资产是指中小学校占有或者使用的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。中小学校的资产包括固定资产、流动资产、无形资产等。
第二十五条 流动资产是指可以在一年以内变现或者耗用的资产，包括现金、各种存款、零余额账户用款额度、应收及预付款项、存货等。应收及预付款项是指中小学校在开展教育教学和其他活动过程中形成的各项债权，包括应收账款、应收票据、预付账款和其他应收款等。存货是指中小学校在开展教育教学及其他活动中为耗用而储存的资产，包括各类材料、燃料、消耗物资和低值易耗品等。
第二十六条 中小学校应当按照国家有关规定，建立健全现金及各种存款的内部管理制度，加强资金监督管理，对应收及预付款项应当及时清理结算，不得长期挂账。对存货进行定期或者不定期的清查盘点，保证账实相符。对存货的盘盈、盘亏应当及时处理。
第二十七条 固定资产是指使用期限超过一年，单位价值在1000元以上（其中：专用设备单位价值在1500元以上），并在使用过程中基本保持原有物质形态的资产。单位价值虽未达到规定标准，但是耐用时间在一年以上的大批同类物资，作为固定资产管理。中小学校的固定资产一般分为六类：房屋及构筑物；专用设备；通用设备；文物和陈列品；图书、档案；家具、用具、装具及动植物。
第二十八条 中小学校根据文件要求和实际，必须设立财产管理的专职和兼职管理岗位，对管理人员必须明确内容、分清责任。应当设置固定资产总账、明细账及固定资产卡片，详细记载固定资产的编码、名称、类别、规格、型号、原值、购置日期、使用部门等信息，完整反映固定资产情况。 中小学校应当对固定资产进行定期或者不定期的清查盘点。年度终了前应当进行一次全面清查盘点，做到账、卡、物相符。对盘盈、盘亏的固定资产，应当及时查明原因，按照规定处理。
第二十九条 在建工程是指已经发生必要支出，但尚未达到交付使用状态的建设工程。在建工程达到交付使用状态时，应当按照规定办理工程竣工财务决算和资产交付使用手续。
第三十条 在建工程应当进行单独核算，反映在建工程的实际支出。
第七章 负债管理
第三十一条 各学校要严格控制负债。为控制债务和规范程序，学校因事业发展确需借债的，必须事前向区教体局提出申请，经批准后，方可办理有关手续。
第三十二条 定期清理负债。中小学校应当对不同性质的负债分别管理，及时清理并按照规定办理结算，保证各项负债在规定期限内结清和归还。中小学校应当建立健全财务风险控制机制，规范和加强借入款项管理，严格执行审批程序。严禁义务教育阶段学校举借债务，非义务教育阶段学校不得违反规定举借债务。中小学校不得提供担保。
第八章 财务报告和财务监督
第三十三条 财务报告是反映中小学校一定时期财务状况和事业发展成果的总结性书面文件。财务报告包括学校基本情况表、资产负债表、事业支出明细表、收入支出总表、固定资产投资决算报表等，有关附表及财务分析报告书等。
第三十四条 中小学校应每月定期编制财务报告，并在规定时间内及时上报区教体局。
第三十五条 中小学校的财务管理实行“校长负责制”，校长对本单位的所有财务活动承担主管责任。校长任职届中或调动、离任前必须接受教育主管部门或审计部门的经济责任审计。
第三十六条 财务监督是贯彻国家财经法规以及财务规章制度、维护财经纪律的保证。各中小学校要建立健全各项财务管理制度，完善内部监督制约机制，严格遵守财务规章制度和财经纪律；中小学校财务必须接受教育主管部门财务监督、审计及上级财政、审计部门的监督。
第九章 财务内控管理
第三十七条 中小学校要根据《中华人民共和国会计法》和《会计基础工作规范》的规定，结合本校内部管理的需要．建立健全相应的内部财会管理控制制度。
第三十八条 建立财会岗位职责制度。要明确会计岗位的设置、会计工作岗位的职责和权限，建立会计岗位的工作考核制度。
第三十九条 建立内部牵制制度和财务处理程序制度。财会机构内部分工要做到钱账分管，分工明确，责任清楚。
第四十条 建立会计档案制度。中小学校严格执行国家财政部、档案局印发的《会计档案管理办法》，落实专人，保管好会计档案。
第十章 责任追究
第四十一条 区教体局协同区纪检监察、财政、审计等相关部门，定期对中小学校财务管理工作进行专项检查。及时纠正和处理挤占、截留、挪用中小学经费，违规向学生乱收费，违反有关管理规定造成国有资产流失或损失浪费，私设“小金库”，公款私存，乱发钱物或其他违反财经法规制度等问题。
第四十二条 区教体局及有关部门对中小学校财务管理按照“校长负责制”的原则，落实责任制，对存在违反财经法规制度等行为的单位与个人，按有关规定坚决实行责任追究。
第十一章 附则
第四十三条 各中小学校根据本制度，结合学校实际，制定具体的财务管理办法和细则，并报区教体局计财科备案。 第四十四条 本制度由区教体局负责解释，自7月1日起执行。相关条款，全区各民办学校可参照执行。
篇2：校财局管财务管理制度
第一条 为进一步规范学校的财务管理工作，提高教育经费的使用效益，促进学校各项工作健康、协调、持续发展，根据《教育法》、《会计法》、《事业单位财务规则》、财政部、原国家教委颁布的《中小学财务管理制度》等有关规定，结合本校的实际情况，特制订本制度。
第二条 学校财务管理的基本原则是：贯彻执行国家有关法律、法规和财务规章制度，坚持勤俭办学的方针，正确处理好事业发展需要和教育经费供给的关系、社会效益和经济效益的关系，国家、集体和个人三者利益的关系。
第三条 学校财务管理的主要任务是：合理编制学校预算；依法多渠道筹措教育经费；如实反映学校财务状况，为领导决策提供必要的财务数据资料；加强票据管理和资金核算，提高资金使用效益；加强资产管理，防止国有资产流失；建立健全财务规章制度，规范学校经济秩序；对学校经济活动的合法性、合理性进行监督。
第四条 学校实行“统一领导、统一管理”的财务管理体制，校长对学校的财务工作负法律责任。学校负责人特别是主要负责人要按照《会计法》的规定加强对财务机构、财务人员的领导和管理，要严格履行法定职责，对本单位财务行为的真实性、合规性、合法性负全部责任，必须保证会计机构、会计人员依法履行职责，不得授意、指使、强令会计机构、会计人员违法办理会计事项。学校的一切经济活动在校长室的统一领导下，由财务部门统一管理。学校所有的会计业务，如工会帐、食堂帐、必须纳入学校财务部门统一管理。严禁私设“帐外帐”、“小金库”。
第五条 学校的财务收支实行“一支笔”审批制度。学校的一切重大开支和重要的经济事项的决策，应经学校领导班子集体研究决定，并做好会议记录备查。学校负责人对学校的会计工作和会计资料的真实性、完整性负责。
第六条 根据《会计法》、《预算法》、《政府采购法》的规定，强化学校内部财务管理，建立健全相应的内部控制制度，财务机构内部分工做到钱帐分开，出纳人员不得兼任稽核、会计档案保管和收入、费用、债权、债务帐目的登记工作。银行留存印鉴由出纳和总帐会计分别保管，进一步建立和完善内部监督制度，做到凡事有章可循，有人负责，有人监督。
第七条 强化资产管理。
一、严格按现金的使用范围（个人劳务报酬、根据有关规定颁发给个人的各种奖金和福利、在职人员的差旅费、结算起点1000元以下的零星开支以及中国人民银行规定的需要支付现金的其他支出）执行支出。
二、发生的现金收入须当日缴存财政专户，不得“坐支”，不得“白条”抵充库存现金。
三、严格按财政和上级主管部门的规定开设帐户，办理银行结算业务，按月与银行对帐，及时编制银行余额调节表，保证帐款相符、帐帐相符。及时与市财政部门核对预算外资金、往来资金的缴、拨、存情况。
四、对发生的应收及暂付款项，学校应严格控制其额度及收回偿还时间，不得长期挂帐。因公事借款，在公事办完后，经办人必须在一周内办理报销手续。逾期不办理的，会计人员有权在其当月工资中扣还借款，直至清帐。
五、建立健全财产物资的管理制度。学校资产按照市、区教育局统一使用资产管理软件进行管理。每年六月份，学校组织人员对本单位财产物资进行清查盘点，做到帐帐相符，帐实相符。
六、对各类财产物资的增减变动和处置严格按照有关文件精神和规定程序办理。
第八条 加强收入管理。严格按照国家有关政策规定依法组织收入，做到应收尽收，并全部纳入学校预算，不得遗漏。事业收入中，学校收取的学杂费、住宿费、择校费、借读费和信息技术教育费等预算外资金收入，及时足额上缴财政专户，实行“收支两条线”管理，不得坐支和挪用。
第九条 加强学校收费管理。
一、学校所有收费项目按规定到物价部门办理收费许可审批手续，严格按核定收费项目和收费标准进行收费，并于开学前在校园内指定的公示栏进行长期公示。
二、按时到物价部门办理收费许可证年检手续。
三、学校“一把手”是收费管理的第一责任人，分管领导和财会负责人是直接责任人，各处（室）、年级负责人是具体责任人，任何部门和个人均不得擅自增加收费项目、扩大收费范围或提高收费标准，进行各种收费。
四、学校所有收费必须严格执行收费申报制度和收费公示制度，所收各项代办费用，及时办理好结算业务，财务部门在学期结束后按规定向学生家长公示使用情况，并结算有关费用。凡退还给学生的费用，均由学生签字，由班主任负责结退到学生手中，任何人不得截留挪用。凡经批准或按文件规定收取的所有费用必须纳入学校财务部门统一管理，任何部门和个人均不得以任何借口而不执行。
五、学校所有收费统一使用江苏省财政厅制发的正规收费票据；学校财务部门应加强票据管理，落实专人购领、保管、缴验、发放票据。建好票据台帐和收费档案，做到票款一致。票据存根按会计档案管理要求进行保管。
六、对不符合规定的票据，学校财产机构不得使用，不得作为报销凭证。收费票据不得转借、转让、代办、买卖和用于自立项目的收费，不得利用收费票据从事经营活动和违法违纪活动。
七、学校房屋出租收入和食堂、校园商店等三产承包金收入统一纳入学校大帐，严禁设立“小金库”，不得将收入作为往来款项进行核算。学校如需独立设置工会帐目，一律设在本校财务机构。
第十条 本制度从颁布之日起施行,凡以前制定的规章制度与本制度内容有抵触的,按本制度执行。
篇3：校财局管财务管理制度
根据上级教育主管部门文件《XXX教育系统财务管理制度的`通知》以及国家有关财务管理的有关要求。为进一步加强学校财务管理，规范学校财务管理的过程和行为，提高资金使用效益，使有限的农村义务教育保障经费充分为教育教学服务，促进教育事业发展。结合我镇实际，制订XX镇财务管理制度。
一、财务管理原则、任务和体制
1、财务管理的基本原则：贯彻执行国家有关法律、法规和财务规章制度；坚持勤俭办学的方针；正确处理事业发展需要和资金供给的关系，社会效益和经济效益的关系，国家集体和个人三者利益的关系。
2、财务管理的主要任务：合理编制学校预算；依法多渠道筹集事业资金；加强核算，提高资金使用效益；加强资产管理，防止国有资产流失；建立健全财务规章制度；对学校经济活动进行财务控制和监督；定期进行财务分析，如实反映学校财务状况。
3、财务管理形式：实行“统一领导、统一管理、校财局管、集中管理、分校核算”的体制。
二、入帐管理
各学校应加强收入管理，凡学校收入一律存入XX县财政局综合股帐户（帐号：65827029012），严禁不存入或少存入，私设小金库。若上级审查有私设小金库，所没收的资金和罚款，由校长承担没收的资金和罚款金额的70%，总务承担30%的责任。以下资金需及时存人帐户。
1、收取的教师房屋租金；
2、各种手续费（科书、保险和其他发生的手续费用）；
3、勤工俭学收入（商店、土地、食堂、林地、房屋等以出租承包合同为依据）；
4、上级补助资金（以现金形式）；
5、各种捐集资；
6、学前班管理费（以每学期开学学生报到人数为依据）；
7、其他收入（①教师出勤，②学校出售的财物，③学校收取教师的水电费，④学校收取教师的燃料费，⑤教师剩余的奖惩资金）。
三、预算管理
根据《xx县中小学预算管理实施细则》以及国家有关《预算法》的有关要求,在预算管理中,各学校要成立预算管理领导机构,负责金费预算的支出科目,本着预算从实,管理从严的原则,认真编制好学校的预算工作,在预算过程中,培训费必须大于总经费的5%,招待费控制在5%以内,校舍维修建设经费必须大于总经费的20%,各学校每年必须对资本性支出逐年增加预算改善学生课桌。具体预算科目及预算方法依据《农村义务教育学校预算编制辅导读本》。
四、支出管理
各校根据预算编制情况，每月5日前到中心学校总务处报帐，报帐前各学校认真做好收支明细帐，小学每月在教师例会公布本月收支情况，中学每月在行政会上公布本月收支情况。对在支出过程中弄虚作假套用国家资金，经查实情节严重的上报教育局纪委给予处分。寄宿制学校每次报账前需提交上个月学生食堂核算材料，提交不出来的中心学校将拒绝与该校的任何账务往来。
五、票据管理
1、票据的各种科目要齐全，不得涂改、挖补，确保票据的真实性。
2、固定资产的票据必须有相关政府采购审批表，并填写固定资产增减证明单一式四份，交三份到中心学校进行报账。
3、学校维修和建设需提前以书面形式保中心学校审批同意后方可进行。验收时必须有中心学校工程办参与验收并有总务处审核。
4、代开的发票须有代开的发票证明复印件，发票上必须有纳税人私章。
5、招待费要尽量减少陪餐人员，严格控制招待费，招待须提前向中心学校汇报，征得中心学校相关挂校领导同意后方可进行接待。
6、出差、培训必须有上级文件及通知要求，并且车船票伙食补助必须与上级文件要求一致。飞机票的报销必须有主管教育的县（处）级领导批准方准报销。
以上票据必须确保真实性，经人举报，上级机关审查发现，若弄虚作假、伪造票据依据《会计法》将追究当事人的法律责任，同时还将按照按经济责任，校长负责70%，总务负责30%进行处理。
六、固定资产管理
各学校必须严格执行《 xx县中小学校固定资产管理暂行办法》，成立领导机构，有专人负责。按固定资产类别做好台账，每学期对增加的资产上帐并以中心学校管理员对帐，对易损物品和消耗品及时到中心学校报批注销资产，危房及时与县城建局联系进行鉴定工作。各学校在采购固定资产时，必须办理控办手续，每年3月10日及9月15日前报政府采购表到中心学校总务处审核，无政府采购审批手续的发票，不予报销，增加或减少固定资产必须及时报中心学校固定资产管理员增减。
七、专款管理
专款是事业单位收到的财政部门、上级单位或其他单位拨入的有指定用途，并需要单独报帐的专项资金。任何人、单位不能改变其用途, 挤占、挪用。否则将承担相应法律责任。
1、建设专款
2、困难学生补助：各学校必须建立相应的明细帐，要求及时发放。在推荐上报困难学生时要根据一定的程序班主任、科任教师调查→上报学校→学校领导讨论决定→公示（7天）→上报中心学校→报帐→各学校按上报名册发放补助→家长、学生签章→各学校总务主任到中心学校进行核销。困难学生补助发放后会计资料的整理顺序为：封面→相关文件→发放统计表→发放花名册→领条→生活补助券（装订成册）。
3“两免一补”经费发放程序同上。材料整理与上报：每年九月十五日前上交附件一、附件三、附件六，贫困寄宿生情况调查统计表（表一、表二），并在校内公示。每学期开学两个月内上交免费科书附件二、附件五。每次寄宿生生活补助费领取之后10日内上交发放统计表、发放花名册、生活补助券（正券），副券留学校装订成册。
八、教材、教辅管理
1、为节约学校经费,提高资金使用效益,各学校要加强教师用书的管理,避免重复征订,学校应把教师用书纳入图书管理范围,同时建立固定资产管理卡片。
2、循环使用教材，各学校应制订相应的管理办法，避免浪费学校资金。若管理不善造成流失或大面积损毁将追究当事人及校长的责任。
九、收费管理
为进一步加强收费管理，切实减轻学生家庭负担，巩固“两基”成果，贯彻“两全”方针，各学校必须按以下要求做好收费工作。
1、中央实行“两免一补”及农村义务教育保障机制政策后，各学校不得向学生收取任何费用（教辅资料、劳动工具费、补课费、借读费、转学费、班费等）。
2、学前班学生按收费许可证要求进行收费，并及时入账。
3、保险、教辅费，由相关部门直接与学生收取各学校不得代收。
4、各学校不得向学生推销教辅资料费。
十、民主建设
各学校必须加强学校财务工作的透明程度，将有助于推进学校民主建设，有利于调动教职工的积极性，因此校长、主任应主动接受广大教职工的民主监督，让教职工参与学校经费管理。
1、做好经费收支月公示制度。
2、大额资金开支议事制度。
3、做好学期财产清核制度。
4、做好周收支例会公布制度。
财务管理是一项政策强、法律约束严格的工作，要求财务管理者和经办人要依法、依规的开展工作，希望参与管理的人员必须不断提高自己的业务素质和职业道德，按要求认真做好财务管理，确保学校经费为教育教学服务。
十一、执行时间
本制度自20xx年秋季学期起执行。
篇4：县国土资源局财务管理制度
县国土资源局财务管理制度
县国土资源局财务管理制度第一章 总则
第一条 为了规范财务行为，加强财务管理，根据《会计法》、《预算法》以及《行政事业单位会计制度》的规定，结合县国土资源局系统的实际情况，制定本制度。
第二条 县国土资源局及直属单位的财务活动，适用本制度。
第三条 财务管理的基本原则是：执行国家有关法律、法规和财政财务规章制度；厉行节约，制止奢侈浪费；筹集资金，量入为出，保证重点，兼顾一般，提高资金使用效益。
第四条 财务管理的基本任务是：
（一）合理编制本单位年度部门预算和财务收支计划，并认真组织实施，统筹安排、节约使用各项资金，保障单位正常运转和各项业务必需开支的资金需要；
（二）定期编制财务报告，进行财务分析，如实反映本单位财务预算的执行情况；
（三）建立、健全内部财务管理制度，对财务活动进行有效控制和监督；
（四）加强本单位国有资产管理，防止国有资产流失；
（五）接受各方面监督、保证资金安全规范运行。
第五条 全局系统的财务管理活动在局行政领导下，由局财务股统一管理。经局长授权，分管财务的局领导可代其审批。
第二章 局机关财务管理办法
第六条 部门预决算和年度收支计划管理规定
1、部门预决算：财务股根据有关规定，汇总编制年度部门预决算，经党组会集体研究后报局长签批；
2、年度收支计划：财务股根据有关规定和事业发展实际情况，编制年度收支计划，经党组会集体研究后报局长签批。
第七条 人员经费管理规定
1、工资、补助工资、津、补贴；按照国家、省、市人事（劳动）和财政部门及有关部、委、局联合行文所规定标准，政工股核定标准，财务股落实资金渠道，报分管财务局领导审批；
2、奖金：按有关规定，政工股制订方案，财务股落实资金渠道，报分管财务局领导审批；
3、福利费：按有关规定，办公室制订方案，财务股落实资金渠道，报分管财务局领导审批；
4、社会保障费：财务股按国家规定标准计提、缴纳；
5、临时工工资：政工股制订年度临时用工计划报局长审批后，统一办理劳动用工手续，核定工资标准；财务股落实资金渠道，报分管财务局领导审批，据实编制工资表发放。
第八条 购置费管理规定
所有采购项目统一由办公室实施。凡已纳入政府采购目录，达到规定标准的采购项目，办公室按照政府采购的规定实施政府采购，各相关股室、所、中心、队，根据实际需要提出书面购置计划，办公室签署意见后，报分管办公室的局领导审批，购置计划资金总额3000元以上的，报局长审批，财务股根据批准的购置计划，落实资金报分管财务的局领导审批安排资金。对未纳入政府采购目录的采购项目，按上述程序报批后购买。
第九条 公用经费管理规定
1、公用经费范围
（1）执法经费为执法支队发生的除人员经费以外的各项费用；
（2）接待费用为办公室接待部、省市、县领导、外来客人所发生的各项费用；
（3）机关水电维修费为维持机关正常运转和维修宿舍楼公共部分所需水、电、气、空调、绿化、卫生、物业管理等购置、维修、临时人 员经费等；
（4）汽车费用为办公室所管汽车的油料费、路桥费、保险费、修理费、司机出车补助费等；
（5）宣传工作、培训工作、老干工作、计生工作、党委工作、信访工作、纪检监察工作等其他专项包干经费为与该项工作有关的所有费用开支。
2、公用经费严格按照年初制定的预算和支出计划控制使用，经办人签字后报分管局领导签署审核意见，由分管财务的局领导审批。单次开支5000元以上的报局长审批。
第十条 专项经费管理规定
（一）专项经费分为一般专项经费和项目经费，一般专项经费是指根据实际情况，为完成特殊工作任务而安排的预算资金；(本网网)项目经费是指国家、省、市、县财政根据批准的任务立项安排的预算资金，主要有土地开发整理整治、土地复垦、基本农田建设、改善农业生产条件、矿产资源保护、地质矿产勘查、矿山地质环境恢复与治理、地质灾害防治、地质遗迹保护、基础测绘、信息系统建设等项目资金。
（二）一般专项经费：经办股室编制用款计划，报分管局领导审核，报局长审批。单次支付金额5000元以上的报局长审批。
（三）项目经费：经办股室（部门）根据经批准的立项任务书组织编制项目资金预算，财务股组织审核项目预算，分管局领导商分管财务局领导签署意见后，报局长审批。单次支付金额10000元以上的报局长审批。
（四）专项经费应按照国家有关财务规章制度的要求严格管理，控制使用，坚持事实求是、精打细算、专款专用，任何部门不得挤占、挪用，年终结余按有关规定结转。项目经费预算或用款计划一经批准原则上不准超支，特殊情况须追加预算或计划，按审批程序追加后方予以报销。
第十一条 各类报销票据必须真实、合法、内容齐全、手续完备。
1、所有票据必须做到单位名称、日期、内容、数量、金额、填制单位签章及填制人等项目齐全，缺一不可；
2、报销票据必须要有经手人、证明人（验收人）和领导批示；
3、汽车修理费必须附有修理清单。
第三章 货币资金内控管理制度
第十二条 本制度所称货币资金是指单位所拥有的现金、银行存款和其他货币资金。
第十三条 为了确保办理货币资金业务的不相容岗位相互分离、制约和监督，出纳人员不得兼任稽核、会计档案保管和收入、支出、费用、债权债务账目的登记工作，不得由一人办理货币资金业务的全过程。
第十四条 办理货币资金业务，(www.fwsir.Com)应当配备合格的人员，并定期进行岗位轮换。
第十五条 付款业务应当按照以下程序办理：
（一）付款申请。单位有关部门或个人用款时，应当提前向审批人提交付款申请，注明款项的用途、金额、预算、支付方式等内容，并附有合规的发票或相关证明。
（二）付款审批。审批人根据其职责、权限和相应程序对支付申请进行审批。对不符合规定的付款申请，审批人应当拒绝批准。
（三）付款复核。会计应当对批准后的付款申请进行复核，复核付款申请的批准范围、权限、程序是否正确，手续及相关单证是否齐备，金额计算是否准确，支付方式、支付单位是否妥当等。复核无误后，交由出纳人员办理支付手续。
（四）办理支付。出纳人员应当根据复核无误的付款申请，按规定办理支付手续，及时登记现金和银行存款日记账。
第十六条 对于重要货币资金支付业务，应当实行集体决策和审批，并建立责任追究制度，防范挪用、侵占、贪污货币资金等行为。
第十七条 现金库存限额由县财政局核定，超过库存限额的现金应及时存入银行。
第十八条 现金使用的范围
1、职工工资、各种津补贴。
2、个人劳务报酬。
3、根据国家规定颁发个人的科技、文化、体育等各种奖金。
4、各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人的其它支出。
5、出差人员必须随身携带的差旅费。
6、结算起点以下的零星支出（结算起点为1000元以下，不含1000元）。
第十九条 现金收入应当及时存入银行，借出款项必须执行严格的授权批准程序，严禁擅自挪用、借出货币资金。
第二十条 取得的各种收入必须及时入账，不得私设“小金库”，不得设账外账，严禁收款不入账。
第二十一条 应当严格按照《支付结算办法》等国家有关规定，加强银行账户的管理，严格按照规定开立账户，办理存款、取款和结算，并定期检查、清理银行账户的开立及使用情况，发现问题，及时处理。
第二十二条 加强对支付结算凭证的取得、填制、传递及保管等环节的管理与控制。
第二十三条 指定专人定期核对银行账户，每月至少核对一次，编制银行存款余额调节表，使银行存款账面余额与银行对账单调节相符。如调节不符，应查明原因，及时处理。
第二十四条 定期和不定期地进行现金盘点，确保现金账面余额与实际库存相符。发现不符，及时查明原因，作出处理。
第二十五条 加强与货币资金相关的票据的管理，明确各种票据的购买、保管、领用、背书转让、注销等环节的职责权限和程序，并专设登记簿进行记录，防止空白票据的遗失和被盗用。
第四章 固定资产的管理
第二十六条 固定资产范围及计价标准
1、按现行制度规定，一般设备：单价在500元以上，并且使用时间超过一年的，应作为固定资产核算。单价虽不满500元，但使用时间超过一年的大量同类物资，也应作为固定资产核算；专用设备：单价800元以上，并且使用时间超过一年的，单位价值虽未达到规定的标准，但使用时间超过一年的大量同类物资，也应作为固定资产核算。
2、固定资产的分类：a）房屋和建筑物；b）专用设备；c）文物和陈列品；d）图书；e）其他固定资产。
3、固定资产均以原始价值作为计价标准。
第二十七条 财务股设置固定资产总帐、明细帐及固定资产登记表，办公室指定专人作为固定资产管理员；固定资产管理员按数量、金额、存放使用地点（部门）逐项登记管理，建立固定资产实物台帐，保证帐帐相符、帐表相符、帐实相符。
第二十八条 固定资产实物管理按使用权归属，实行部门负责制。各部门应建立固定资产备查帐，部门负责人岗位变动，要办理固定资产移交手续。
第二十九条 局财务股和办公室定期组织固定资产清查，固定资产损坏、丢失、报废、盘盈（亏）由使用部门提出书面申请，局办公室签署意见，报分管办公室局领导审查，财务股根据有关规定和程序报批后进行相应的帐务处理。对损坏、丢失的.固定资产按财政有关规定办理。
第五章 票据管理规定
第三十条 凡购买商品和支付劳务费用，以及从事其他业务活动的开支，都要收取有税务机关“监制章”的发票，交纳事业单位的一切费用，要收取行政事业单位统一收费“专用章”的收据；无上述印章的票据不予报销。
第三十一条 票据要填写户名、商品名称或项目、计量单位、单价以及大小写累计金额、开票日期、单位及经办人签章。个体的要有经营人签章。若有缺项或错填项目，应不予接收。
第三十二条 自填票据的管理
1、凡收取资金，在取得收入时，均应向付款方如实开具非税收入一般缴款书或行政事业单位收款收据，或税务机关印制的有“监制章”发票，不得向外出具其他形式的票据；
2、在开具票据时，按规定填全项目，并加盖财务专用章；
3、对填写错误的票据，应完整保存，对其各联应注明作废字样，不得私自销毁，如有丢失票据，应及时报告财政、税务机关处理；
4、在填写票据时，要用圆珠笔填写；
5、票据只限本单位使用，不得代其他单位和个人填写票据。
第三十三条 空白票据的管理
空白票据必须由专人统一购买和保管，并建立购买、领用登记手续，如实进行统计，按要求定期报送报表，用完的票据存根要按规定保存或上缴。
第六章 会计工作规范化要求
第三十四条 会计凭证、会计帐簿、会计报表及其他会计资料必须真实、准确、完整，并符合会计制度的规定。
第三十五条 会计凭证、会计帐簿中发生的差错必须按《会计基础工作规范》规定的更正错误方法进行更正。
第三十六条 各单位应按规定设置总帐、银行存款日记帐和现金日记帐，并根据经济业务需要设置明细帐和辅助帐。
第三十七条 各类明细帐必须按《事业单位会计制度》的要求设置帐户，凡要求按单位、个人或按规定科目设置帐户的，应按全称分别设置，不得设置综合性帐户，不得任意以表代帐。
第三十八条 会计报表应根据《事业单位会计制度》及有关规定进行编制，做到数字真实，内容完整，上报及时，说明清楚。
第三十九条 会计报表上报前，必须按照要求进行审核，并报经会计主管人员和局长审阅并签名盖章后方可上报。
第四十条 会计部门要按照国家关于会计档案管理的规定和要求，对会计凭证、会计帐簿、会计报表及其他会计资料，定期装订成册，整理立档，并妥善保管。
第七章 附则
第四十一条 本制度由财务股负责解释；
第四十二条 本制度自发文之日起执行。
篇5：金湖县《国土资源局财务管理制度》
为强化机关财务管理工作，按照《会计法》、《预算法》和国家财政、财务会计管理规定，结合我局工作实际，现将财务管理制度修订如下：
一、财务收入管理
1、严格执行各项收费政策。按财政、物价部门核定的收费项目、标准、范围、对象，及时足额地收取各项费用。建立收费通知单制度，明确记载计费基数(包括面积、总费用等)及收费标准;不得自立项目收费，不得对已经中央、省明令取消的涉企、涉农负担项目再行收费;不得为其他部门(单位)搭车收费;涉及减缓免事项的，需提供具有法律效力的文件、会办纪要等相关依据，并经相关科室、财务科、分管局长、局长会办同意后，方可减缓免。
2、统一票据。统一使用“江苏省土地规费专用收据”、“江苏省土地规费预收款收据”、“探矿权采矿权使用费和价款专用收据”、“江苏省行政事业单位结算凭证”。严禁使用非法票据收费，坚决杜绝出借票据和利用票据从事经营活动和其他违法活动，禁止串用、混用、涂改、挖补、撕毁票据以及打“白条”等现象。设置票据领销台帐，建立票据领销存月报告制度，按月做好各用票单位(所)与财务科票款的核对、结算工作，保证专票专用、票款相符。
3、按照财政部门预算内外资金管理规定，严格执行收支两条线管理，确保及时足额地将预算资金缴入国库、预算外资金解交专户、结算资金缴入结算户。所有收入必须及时入帐，禁止坐支挪用。
4、《缴款通知单》由各业务科室、队、所按照物价部门规定的收费项目标准、范围填写，经相关科室、分管局长签批后收费。
二、资金使用管理
(一)经费管理
机关经费必须贯彻量入为出、勤俭节约的原则，各项经费支出须事先编制预算，从紧安排，严格审批程序和手续，局财务科按预算分月执行，并定期向局长报送收支执行情况。对经费报支规定如下：
1、办公费
办公用品由局办公室统一扎口管理。各科室(单位)在每月10日到15日期间填制申购清单交办公室，办公室汇总并及时提请局长审批后方可购买。购买时，由办公室、财务科派员集中采购;购买后，由局办公室通知各申购科室(单位)按清单登记领取，财务科凭局长批准的清单支付货款并记帐。对电脑耗材及文印纸张等大宗消耗品，由办公室牵头，监察室参加，办公室验收入库并汇总收料清单，财务科按月结算货款。未经批准擅自购买的，一律不予报销。
2、差旅费
①严格执行财政部门规定的差旅费开支标准，因公出差人员、天数、次数、时间要周密计划、妥善安排。局领导班子成员出差，要经局长同意;科室(单位)负责人出差要经分管局长同意，并报局长批准;其他人员出差，要经科室(单位)负责人同意，局长批准。出差人员一律到办公室填写出差登记表，外出期间要加快节奏，提高办事效率，减少差旅费支出。局机关及下属单位人员出差，原则上不得租用出租车，任务紧急的，需经办公室审核后报局长批准，任何单位和个人不得在国土资源所报支出租车费用。
②单据报批。差旅费中不得列支餐饮费和燃油费，只能列支住宿费、出差补贴、市内交通费、过路过桥费和小件物品寄存费等，其中外出期间伙食费另外报支的，只按往返途中的天数补助出差补贴。差旅费报批时，科室负责人要严把审核关，分管领导要严把报批关，财务人员要严把票据数额关。出省、出国费用要经局长批准后方可报销;经批准外出培训、学习的人员，除按规定可报支培训费、车船费、住宿费、途中伙食补贴外，住勤费不得报支。未经批准培训学习的各项费用均由个人自理。其他未尽事宜按县有关规定执行。
3、招待费
(1)来客实行对口接待，一般吃工作餐。如确需接待，由相关科室提出申请，并登记好“接待申请单”后报局长批准。由办公室安排定点就餐，明确专人结算。
(2)接待菜金标准由办公室严格按规定核定(标准另定),特殊情况需提高标准的，须经局长审批。不得超标准和擅自安排，否则费用自理。
(3)机关工作人员加班，一律由办公室安排每人每天补助30元，国土所人员来局办事，由各国土所与出差补贴一起加一倍补助。
(4)外省、市和上级有关部门来客，按有关规定，报局长批准后安排接待事宜。
(5)因公去省厅、市局办事就餐费用按照出差补助标准加一倍，各种会议和市局有安排的除外。
(6)去省市办事不报销招待费，特殊情况需招待的需经局长批准。
4、电话费
办公电话实行定额管理，从严控制。长途直拨电话限设局长室、办公室及招商专用电话。电话联系工作要事先做好准备，简明扼要，缩短通话时间。
5、交通费
①局机关车辆建立里程、油耗和维修台帐，按车考核，包干使用，节约油料给予驾驶员节约金额30%的奖励，里程补助按照里程表记载数据实发放。油料超支部分无正当理由的，超支金额从出差补助中分次扣减。
②为保证车辆安全行驶，车辆维修必须先报分管领导审核，经局长批准后，按政府采购规定实施。维修费用由驾驶员与维修点联系按月结算。
6、会议费
由相关科室(单位)会前提出费用预算，经局长批准后交办公室，办公室根据审定的会议预算安排会场、食、宿等会议事宜。会议结束后10日内，凭办公室提供的会议通知、与会人员花名册及由办公室、相关科室会议经办人员签字的结算票据，在会议费用预算限额内，经局长审批后报支。
7、文印费
各科室(单位)需打印(复印)文件、材料、表格等，要按实际需要提出计划，经办公室核定后打印(复印)，并按实登记签字;因特殊情况确需在外打印、复印的，须经局长批准后方可外出打印、复印，否则，不予报支;外出批量印刷文件、表格、票据等，由相关科室(单位)编制预算，经局长批准后，办公室记录登记，到政府采购定点的印刷厂印刷，验货后凭正式发票在预算限额内报销。
8、小型设备购置和维修费
由科室(单位)拟定购置维修预算，报办公室审核，经局长批准后由办公室、监察室、财务科组织实施，需办理政府采购的`，由财务科牵头办理采购业务，并与县政府采购中心联系办理采购事项。财务科凭合同和验收报告及经审批的发票支付。
(二)、专项、专用资金管理
1、专项业务资金。专项支出必须严格按预算执行。相关科室(单位)按专项业务承揽方完成工作量的进度，对照招投标合同，提出付款计划报财务科后，经局长审批，予以支付。
2、项目资金。财务科承担土地复垦、开发、整理项目及其他工程项目的资金拨付工作，耕保科要根据招投标合同和项目进度经土地复垦领导小组成员会议审核后报局长批准。财务科要切实加强项目资金使用的日常管理，分项目搞好通过预、决算。项目实施单位要按月向局财计科报帐。
三、财产物资管理
1、实行财产物资管理责任制。现有财产物资由财务科管理一律以科室建卡，逐项登记固定资产卡片，明确专人负责。如使用及保管人员变动岗位，需办理移交手续后方可调动。
2、凡购置固定资产，在报销发票的同时，建立固定资产卡片，明确保管人。
3、各科室贵重器材如传真机、计算机、摄像机、打印机、照像机、摩托车等，要明确专人使用和保管。
4、局门面房出租由办公室负责管理，每年会同财务科结算一次房租。合同到期及时提承租方案。
四、往来款项管理
往来款项必须及时结算，借款必须履行审批手续，财务科必须从严执行“前帐不清、后帐不借”的制度。
因公出差及公务需要借款的，必须经局长批准方可借用公款，个人不得因私以任何名义向单位借款。借用公款一般在出差返回后20天内结清往来款项，特殊情况经局长批准后可延长10天结算期。无特殊情况又不及时归还公款的，从借款当月后第三个月起算，由财务科在其工资中分期扣还。
五、其他有关事宜
1、机关经费报批权限。正常经费支出由局长批准报支;5000元以上大额支出由财务科提请局长办公会研究批准。
2、实行审核拒付制度。局机关各项费用报支时，会计人员对报销凭证必须进行复核，所有报销票据及数量、标准、额度必须合法合规。报销票据需由经办人、证明人、审批(核)人签名。如不符合上述规定，会计人员有权拒付。
3、印鉴管理。局机关财务印章须分开保管，局法人代表印鉴由出纳会计保管，单位财务专用章由财务科负责人保管，主办会计印鉴由其自行保管。
4、局基层单位的证、照由办公室负责保管，并按期登记、验照。
六、主要奖惩办法
1、按照上级财政人事部门的规定，上级拨入和内部提取的奖励资金，一部分为增收节支奖励资金，一部分为局长奖励资金。增收节支奖励资金按工作任务完成情况分季计奖，局长奖励资金不定期、不定人，主要用于奖励局主要目标任务完成较为突出的单位和个人。
2、凡不执行市预算外资金管理办法，有严重违纪违规行为的，科室(单位)主要负责人引咎辞职，并按违纪违规金额的1-2倍对主要负责人和当事人给予处罚，同时，按照党纪、政纪及财务管理有关规定严肃追究有关责任人责任，触犯刑律的移送司法部门处理。
3、每年发给独子女父母单方二十元奖金(发至14周岁)，负责解决在局机关工作人员本人独生子女的入园管理费。
本制度自下发之日起执行。
篇6：中级会计职称串讲班财管资料--财务
2007年中级会计职称串讲班财管资料--财务
来源：北京安通学校
第一章 总论
一、财务管理的含义和内容
财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项综合性的管理工作。 掌握财务管理含义的要点，一是财务活动，二是财务关系。
（一）财务活动：是指包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。
1．投资活动
投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。可分为广义的投资和狭义的投资两种。前者既包括对外投资（如购买股票、债券等），也包括内部使用资金（如购置固定资产、垫支流动资金等）；后者仅指对外投资。财务管理研究广义投资。
【例1】下列属于狭义投资的有（ ）
A．股票 B．债券 C．联营 D．固定资产更新
【答案】：AB
2．资金营运活动：企业在日常生产经营活动中会发生一系列的资金收付行为。首先，研究供产销引起的各项费用；其次，通过销售收回资金；最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。
【例2】如果资金不能满足企业经营需要，通过短期借款方式来筹集所需资金属于筹资活动（）。
【答案】：错
3．筹资活动：企业为了满足投资和资金营运的需要筹集所需资金的行为，是现金流入。
在筹资过程中，一方面确定筹资规模，；另一方面确定筹资结构，以降低筹资成本和风险，提高企业价值。
【例3】在筹资活动中，企业需要完成的核心任务是（ ）。
A．确定筹资规模 B．选择筹资方式 C．确定筹资渠道 D．确定筹资结构
【答案】：AD
4．资金分配活动：因为投资和资金营运活动可以取得相应的收入并实现资金的增值。企业应依据有关法律对剩余收益进行分配。广义的分配是指对收入进行分割和分派。狭义的分配仅指对企业净利润的分配。
（二）财务关系
在投资活动、资金营运活动、筹资活动和资金分配活动中企业与各方面有着广泛的财务关系。
关系人 表现
企业与投资者 企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬
企业与债权人 企业向债权人借入资金并按合同的规定支付利息和归还本金
企业与受资者 企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资
企业与债务人 企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位
企业与供货商企业与客户 企业购买供货商的商品或劳务以及向客户销售商品或提供服务
企业与政府 政府作为社会管理者通过收缴各种税款的方式与企业发生经济关系
企业内部各单位 内部各单位之间在生产经营各环节中互相提供产品或劳务所形成的经济关系
企业与职工 企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济利益关系
【例4】作为与企业有利益关系的投资人和职工，都有权参与广义收益的分配（ ）。
【答案】：错
【解析】：投资者向企业投入资金，企业在税后向其投资者支付投资报酬；职工税前收取劳动报酬。
新教材将原教材中财务管理环节（规划和预测→财务决策→财务预算→财务控制→财务分析、业绩评价与激励）的内容合并到第一节，由此搭建了“干”字型课程体系。（见下图）“干”字型字头是财务管理的基础知识，纵向是财务管理环节，横向主干是财务活动。通过了解§1.1对课程框架就有了明确认识。
（1）总论 （2）风险与收益 （3）时间价值与证券评价
（7．1）筹资概述（预测）
（4）项目投资 （5）证券投资 （6）营运资金 （7）筹资方式 （8）资本成本与资本结构 （9）收益分配
（10）财务预算
（11）成本控制
（12）财务分析与业绩评价
二、企业财务管理目标的含义和种类
（一）利润最大化
含义：即假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为向有利于企业利润最大化的方向发展。
缺陷：（1）没有考虑资金的时间价值（2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系（3）没有考虑风险因素（4）可能会导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。
（二）每股收益（净利润/普通股股数）最大化
优点：可以反映投资者投入的资本获取回报的能力。
缺点：（1）没有考虑资金的时间价值（2）没有考虑风险因素（3）不能避免企业的短期行为。
（三）企业价值最大化：是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。
优点：反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。其主要表现在（1）考虑了资金的时间价值和投资的风险。（2）反映了对企业资产保值增值的要求（3）有利于克服管理上的片面性和短期行为（4）有利于社会资源合理配置。
缺点：价值确定比较困难。特别是对于非上市公司。
【例5】利润最大化和每股收益最大化不适宜作为最佳财务管理目标的共同原因有（ ）
A． 没有考虑资金的时间价值
B． 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系
C． 没有考虑风险因素
D． 可能会导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离
【答案】：ACD
【例6】在确定财务管理目标时，企业价值最大化目标是最佳选择，股东财富是唯一评判标准（ ）。
【答案】：错
【解析】：股东作为所有者在企业中承担着最大的义务和风险，债权人、职工、客户、供应商和政府也为企业承担了相当的风险，在确定企业的财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益，企业价值最大化目标就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。
【例7】企业价值最大化中所言的企业价值不是其净资产价值的账面表现，也不代表利润的高低，而是其预计未来现金流量现值的总和。 （ ）
【答案】：对
三、利益冲突的协调（最重要财务关系的处理）
协调原则：力求企业相关利益者的利益分配均衡。尽量减少因各相关利益群体之间的利益冲突所导致的企业总体收益和价值的下降，使利益分配在上达到动态的协调平衡。
表2：主要财务关系协调：
利益主体 目标 利益冲突 协调手段
经营者 少干、多赚、不冒险 享受成本 解聘、接收与激励
债权人 本息求偿权 违约发行新债、高风险投资 契约限制、收回借款、终止合作
【例8】投资者与经营者间的矛盾集中在享受成本，在协调二者矛盾时，只要降低享受成本就能够达到股东财富最大化。（ ）
【答案】：错
【解析】：股东与经营着之间应同时采取监督和激励手段。
四、财务管理环境：是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
（一）经济环境
财务管理的经济环境主要包括经济周期经济发展水平和宏观经济政策。
1．经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条。
2．经济发展水平
财务管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应的财务管理模式。
3．宏观经济政策
我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制，以进一步解放和发展生产力在这个总目标的指导下，我国已经并正在进行财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障制度、企业会计准则体系等各项改革。所有这些改革措施深刻地影响着我国的经济生活也深刻地影响着我国企业的发展和财务活动的开展。
不同经济政策下应采取不同财务政策。
（二）法律环境（与以往解释不同）
财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公司治理的规定和税收法规。
1．企业组织形式与公司治理
企业按组织形式可分为独资企业、合伙企业和公司。
公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律制度以及文化的安排，它涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系。
【例9】公司治理涉及（ ）之间权力分配和制衡关系。
A．所有者 B．债权人 C．董事会 D．高级执行人员
【答案】：ACD
2．税法
税法是由国家机关制定的调整税收征纳关系及其管理关系的法律规范的总称。我国税法的构成要素主要包括征税人、纳税义务人、课税对象、税目税率、纳税环节、计税依据、纳税期限、纳税地点、减税免税法律责任等。
（三）金融环境
金融机构、金融工具、金融市场、利率。
1．金融机构
社会资金从资金供应者手中转移到资金需求者手中大多要通过金融机构。金融机构包括银行业金融机构和其他金融机构。
2．金融工具
金融工具是能够证明债权债务关系或所有权关系，并据以进行货币资金交易的合法凭证。它对于交易双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。
金融工具一般具有（1）期限性（2）流动性（3）风险性（4）收益性四个基本特征。（掌握特征间关系）
【例10】下列关于金融工具特征说法正确的有（ ）
A．流动性与收益性同向 B．风险与收益性同向 C．期限性与风险性同向 D．流动性与风险性反向
【答案】：BC
【解析】：利率=无风险收益率+风险收益率
=无风险收益率+（违约风险收益率+流动性风险收益率+期限风险收益率）
（三）金融市场
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。按组织方式的不同可划分为：场内交易（证券市场的主体）；场外交易（证券交易所的必要补充）。
（四）利率
利率也称利息率是利息占本金的百分比指标。从资金的借贷关系看利率是一定时期内运用资金资源的交易价格。
1．利率决定因素：（1）资金的供给与需求来（2）经济周期（3）通货膨胀（4）国家货币政策和财政政策（5）国际政治经济关系（6）国家对利率的管制程度等。
2．公式：利率=纯利率+通货膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）+风险收益率
=无风险收益率+风险收益率
根据公式，遇有通货膨胀时，投资者应购买短期债券或长期浮动收益证券（如股票）来规避通货膨胀带来的影响。
【例11】下列不属于风险收益构成因素的是（ ）
A．通货膨胀补偿率 B．违约风险收益率 C．流动性风险收益率 D．期限风险收益率【答案】：A
【解析】：纯利率与通货膨胀补偿率合称为无风险收益率，而风险收益率中又包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。
第二章 风险与收益分析
一、资产的风险与收益
资产的收益是指资产的价值在一定时期（通常指1年）的增值。表述方式包括收益额（利息红利或股息收益及资本利得）和收益率 [（利）股息的收益率和资本利得的收益率]。
从财务管理的角度看，风险是指由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。（主要指不利方面）
二、单项资产风险的衡量
（一）收益率的方差
收益率的方差用来表示资产收益率的各种可能值与其期望值之间的偏离程度。
（二）收益率的标准差：它等于方差的开方（平方根）。
标准差和方差都是用绝对指标来衡量资产的风险大小。
1．适用条件：在预期收益率相同的情况下，标准或方差越大则风险越大；标准差或方差越小则风险也越小。
2．局限：预期收益率不同的资产的风险不适用。
（三）收益率的标准离差率
标准离差率是资产收益率的标准差与期望值之比。也可称为变异系数。
标准离差率是一个相对指标。它表示某资产每单位预期收益中所包含的风险的大小。
1．适用条件：一般情况下标准离差率越大，资产的相对风险越大；相反，标准离差率越小，资产的相对风险越小。标准离差率指标可以用来比较预期收益率不同的资产之间的风险大小。
2．注意：如果资产的预期收益率相同不需要计算标准离差率。
【例1】某企业拟投资A、B两项资产，其预期收益率分别为12%和15%，标准差分别为6%和7%，则B资产风险高于A资产（ ）。
【答案】：错
【解析】：因为A、B资产的预期收益不同，不能直接比较其标准差，而应计算标准离差率，虽然B资产标准差7%大于A资产6%的水平，但B资产的标准离差率0.47略低于A资产的标准离差率0.5,所以, A资产的投资风险略高。
注意问题：如果可以预计未来收益率发生的概率（估算）以及未来收益率，可利用上述公式计算收益率的方差、标准差和标准离差率。如果没有未来资料，也可以利用历史数据的算术平均值计算样本标准差。
（四）样本标准差
其中：n表示样本中历史数据的个数
三、风险控制对策与偏好
（一）风险对策（掌握选择）
风险对策 要点 采取措施（多选）
规避 放弃项目彻底避免 拒绝与不守信用的企业合作、放弃亏损项目
减少 控制风险因素减少风险的发生控制发生频率降低损害程度 准确预测、多方案选择、搜集信息、市场调研、多元化组合投资
转移 以一定代价将风险转移给他人 投保、联营、技术转让、业务外包
接受 风险自担 承担损失计入成本、冲减利润
风险自保 提取准备金
【例2】下列属于接受风险的对策是（ ）。
A．放弃NPV为负数的投资项目 B．组合投资
C．提取坏账准备金 D．搜集信息，评价客户的资信标准 【答案】：C
【解析】：A属于规避风险的对策；BD属于减少风险的对策，只有C是正确的。此知识点以单选或多选的提醒前面掌握。
（二）风险偏好（判断、多选）
分类 价值取向
风险回避者 预期收益率相同时选低风险的资产，预期风险相同使选高收益率的资产
风险追求者 当预期收益相同时，选择风险大的（追求最大的效用）
风险中立者 既不回避风险也不主动追求风险（选择资产的惟一标准是预期收益的大小，不管风险状况如何）
【例3】所有的投资人出于风险反感，都会同时比较风险与收益，在二者间权衡并追求高收益。
【答案】：错
【解析】：风险中立者选择资产的惟一标准只看预期收益的大小，不管风险状况如何。
四、资产组合的风险与收益
两个或两个以上资产所构成的集合称为资产组合。根据马克维茨投资组合理论，组合投资的收益是各种资产的预期收益率的加权平均，而组合投资的风险小于这些资产的加权平均风险，故组合可降低风险。
资产组合的预期收益率
（一）资产组合总风险的度量
1．两项资产组合的风险（掌握计算和评价）
两项资产组合的收益率的方差满足以下关系式：
【例4】影响组合投资风险的因素包括（ ）。
A．投资比例 B．单项资产风险 C．相关系数 D．组合资产的种类 【答案】：ABCD
【解析】：依据公式。
其中： 反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间相对运动的状态称为相关系数。理论上相关系数处于区间内[-1，+1]
关系 效果 结论
=+1 完全正相关 收益率变化方向和变化幅度完全相同，这时即达到最大 组合不能降低任何风险（含系统风险与非系统风险）
=-1 完全负相关 收益率变化方向和变化幅度完全相反，这时即达到最小甚至可能是零 充分地相互抵消甚至完全消除全部风险
-1＜ ＜+1 非完全相关 资产组合才可以分散风险 不完全消除风险
【例5】现有A、B两种证券，等比例投资，，预期收益率分别为10%和18%，其各自的风险分别为12%和20%。请分别计算（1）相关系数 =1时（2）相关系数 =0.2时组合预期收益率和风险？
【答案】：（1） =1
组合投资预期收益率=50%×10%+50%×18%=14%
组合投资预期风险=50%×12%+50%×20%=16%
（2） =0.2
组合预期收益率=50%×10%+50%×18%=14%
=12.65%
【解析】： =1时，风险与收益的预期值均是加权平均； =0.2时则需要公式计算。可见，在 <+1的情况下，组合投资可以降低风险。
【例6】如果两种不相关（ =0）的证券组合投资，不能消除任何风险（ ）。 【答案】：错
【解析】：
相关系数 =-1 -1< <0 =0 0< <+1 =+1
相关性 完全负相关 非完全负相关 不相关 非完全正相关 完全正相关
分散效果 完全分散 绝大部分分散 介于正负间部分分散 小部分分散 无如何效果
2．多项资产组合的风险(掌握结论)
一般来讲，由于每两项资产间具有不完全的相关关系，因此，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但当资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时资产组合风险的降低将非常缓慢直至不再降低。
那些只反映资产本身特性，由方差表示的各资产本身的风险，会随着组合中资产个数的增加而逐渐减小。当组合中资产的个数足够大时，非系统风险可以被完全消除；并不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的，即使再充分组合也无法最终消除的风险为系统风险。
【例7】只要存在不完全的相关关系，组合投资的风险就可以随着资产组合中资产个数的增加成比例降低，因此组合投资的种类越多越好。（ ） 【答案】：错
【解析】：一般来讲，由于每两项资产间具有不完全的相关关系，因此，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但当资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时资产组合风险的降低将非常缓慢直至不再降低。在风险分散的过程中不应当过分夸大资产多样性和资产数目的作用。
（二）非系统风险与风险分散
非系统风险可以通过有效的资产组合来消除掉的风险。它是特定企业或特定行业所特有的与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。
非系统风险进一步分为经营风险和财务风险。经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来不利影响的可能性。
在风险分散的过程中不应当过分夸大资产多样性和资产数目的作用。实际上，在资产组合中资产数目较少时，通过增加资产的数目分散风险的效应会比较明显，但当资产的数目增加到一定程度时风险分散的效应就会逐渐减弱。（判断）
【例8】下列可以通过组合投资分散的风险包括（ ）。
A．生产周期延长 B．罢工 C．通货膨胀 D．经济衰退 【答案】：AB
【解析】：只与特定企业或特定行业有关，与政治、经济和其他影响无关的非系统风险才可以通过组合投资分散。
【例9】下列会给企业带来财务风险的是（ ）。
A．原材料涨价 B．劳动力紧张 C．过度举债 D．产品质量不稳定 【答案】：A
【解析】：财务风险是指由于举债而给企业目标带来不利影响的可能性。
（三）系统风险及其衡量
系统风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革企业、会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。
单项资产或资产组合受系统风险影响的程度可以通过系数来衡量
1．单项资产的系数（掌握单项资产的系统风险的计量）
单项资产的系统风险是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，可用系数表示。
= =
根据公式，影响系数的因素包括（1）相关系数（2）单项资产风险（3）证券市场风险。
2．市场组合及其风险的概念（只存在系统风险而无非系统风险）
市场组合是指由市场上所有资产组成的组合。它的收益率就是市场平均收益率，实务中通常用股票价格指数的收益率来代替。由于市场组合中的非系统风险已经被消除，所以市场组合的风险就是市场风险。（判断）
系数 说明问题
=1 该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即该资产的系统风险与市场组合的风险一致
＜1 该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，其系统风险小于市场组合的风险
＞1 该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，其系统风险大于市场组合的风险
结论：绝大多数资产的＞0，即绝大多数资产收益率的变化方向与市场平收益率的变化方向是一致，只是变化幅度不同而导致系数的不同，极个别资产的＜0，表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场的平均收益增加时这类资产的收益却在减少。（红绿盘现象）
【例10】充分组合投资时，只有系统风险而无非系统风险，且其风险与整个市场水平相当。【答案】：对
3．资产组合的系数（加权平均）
结论：通过替换资产组合中的资产或改变不同资产在组合中的价值比例，可以改变资产组合的风险特性，但改变风险的同时也改变了其预期收益。
五、风险与收益的关系
（一）风险与收益的一般关系
必要收益率=无风险收益率+风险收益率
=（纯利率+通货膨胀补偿率）+风险收益率
=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率
=Rf+bV
关系：（1）风险与风险收益率成正比例；（2）风险与必要收益率同方向变化
【例10】下列用以代表无风险收益率的是（ ）。
A．短期国债收益率 B．长期国债收益率 C．公司债券收益率 D．股票收益率 【答案】：A
【解析】：无风险收益率通常用表示是纯利率与通货膨胀补贴率之和，通常用短期国债的收益（单选）率来近似的替代，风险收益率则表示因承担该项资产的风险而要求。
【例11】当高获利行业竞争加剧时，风险收益率随之提高（ ）。 【答案】：错
【解析】：必要收益率= Rf+bV，风险价值系数b的大小取决于投资者对风险的偏好。对风险的态度越是回避，风险价值系数的值也就越大，反之则越小。标准离差率的大小则由该项资产的风险大小所决定。
（二）资本资产定价模型
1．资本资产定价模型
（1）资本资产定价模型的基本原理
资本资产定价模型的主要内容是分析风险收益率的决定因素和度量方法。
其核心关系式为R=Rf+(RM- Rf）
影响预期收益率的因素：（1）无风险收益率（2）系统风险（3）对风险的容忍程度
对风险的平均容忍程度越低，越厌恶风险，要求的收益率就越高市场风险溢酬就越大，反之市场风险溢酬则越小。
（2）单项资产必要收益率
Ri=Rf+i (RM- Rf）
(3)资产组合的必要收益率
Rp=Rf+p(RM- Rf）
2.资本资产定价模型的应用
(1)证券市场线对证券市场的描述
市场风险溢酬，反映的是市场整体对风险的偏好。如果风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就大，那么当某项资产的系统风险水平（用表示）稍有变化时，就会导致该项资产的必要收益率以较大幅度变化；相反，如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响则较小；当无风险收益率上涨而其他条件不变时所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量，反之当无风险收益率下降且其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会下降同样的数量。
(2)证券市场线与市场均衡
在市场在均衡的状态下，每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率，其大小由证券市场线的核心公式来决定。
即：预期收益率=必要收益率= Rf+p(RM- Rf）
3．资本资产定价模型的有效性和局限性
最大的贡献：描述了风险与收益之间的数量关系，首次将高收益伴随着高风险的直观认识用简单的关系式表达出来。
局限：（1）某些资产或企业的值难以估计，对于那些缺乏历史数据的新兴行业而言尤其如此；（2）即使有充足的历史数据可以利用，但由于经济环境的不确定性和不断变化使得依据历史数据估算出来的值对未来的指导作用大打折扣；（3）资本资产定价模型和证券市场线是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差。
【例12】某公司拟组合投资A、B股票，有关资料如下：
资料 2004 2005 2005平均
A股票(RA） 10% 11% 9% 10%
B股票（RB） 12% 14% 13% 13%
证券市场（Rm） 8% 12% 16% 12%
要求：（1）求A股票、B股票和证券市场的个别风险？
（2）如果 AB=0.6,A和B 股票的投资比例分别为60%和40%,求组合投资风险?
(3)若 AM=0.75, BM=0.5,计算A股票和B股票的系数?
(4)在不改变投资比例的情况下,确定AB股票组合投资的系数?
(5)如果短期国债的收益率为8%,投资A股票和B股票的预期收益率为多少?
(6)不改变投资比例,确定AB股票组合投资的预期收益率?
【答案】(1)
(2)
=0.9%
(3)
(4)组合投资的系数
p=60%×0.1875+40%×0.125=0.1625
(5)根据资本资产定价模式
A=8%+0.1875×(12%-8%)=8.75%
B=8%+0.125×(12%-8%)=8.5%
(6)A股票和B股票组合投资的预期收益率
预期收益率=60%×8.75%+40%×8.5%=8.65%
【解析】:（1）本题考察单项资产总风险δi、组合投资总风险δp、单项资产市场风险βi、资本资产定价模型。
（2）因为只要AB两之股票的组合投资，不能消除所有的非系统风险，因此，不能用资本资产定价模型计算组合的预期收益率，只能用马克维茨投资组合理论确定预期收益率。
六、套利定价理论
套利定价理论也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论，所不同的是套利定价理论认为：资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素（如通货膨胀率利率石油价格国民经济的增长指标等）的影响，是一个多因素的模型。
该模型的基本形式为
E（R）= Rf+b1λ1+b1λ2+b3λ3+・・・+bnλn
【例13】事实上资产的预期收益率不仅受单项自从风险影响，还受到国际政治、经济、世界能源、通货膨胀等多重指标的影响，所以，确定预期收益率是一个非常复杂的刚才（ ）。 【答案】：对
【解析】：套利定价理论
第三章 资金时间价值与证券评价
一、关于时间价值
资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。
1）从本质来看，时间价值是资金循环和周转中产生的增值，是劳动的产物；
2）随时间的推移时间价值呈几何级数增长，因而采取复利计算方式；如果没有明确要求，无论计算终值还是现值均采用复利。
3）从量的规定性看，时间价值是指没有风险没有通货膨胀时的社会平均投资利润率，在数值上与纯粹利率相同。
4）政府债券的利率包括通货膨胀补偿率，只要在通货膨胀率很低（低至忽略不计）情况下，短期政府债券利率可代表时间价值。
5）不同时间点货币价值不同，所以在财务决策中不宜将不同时间点的货币进行比较，通常T＞1年贴现后比较；T≤1年，早收晚付。
【例1】如果通货膨胀率很低，（ ）可以用来表示时间价值。
A．企业债券利率 B．金融债券利率 C．短期国债利率 D．长期国债利率 【答案】：C
二、时间价值的计算及其逆运算
基本时间价值 公式 逆运算 公式
复利终值 F=P×(1+i)n= P×F/P（n,i） 复利现值 P= F×(1+i) -n= F×
年金 普通年金终值 F= A× =A×F/A（n,i） 偿债基金 A= F/ [F/A（n,i）]
普通年金现值 P= A× = A×P/A（n,i） 投资回收额 A= P/ [P/A（n,i）]
先付年金终值 F= A×[ ]=A×[F/A（n+1,i）-1] A= F/[F/A（n+1,i）-1]
先付年金现值 P=A×[ ]=A× [P/A（n-1,i）+1] A= P/[P/A（n-1,i）+1]
递延年金现值 P= A×P/A（n,i）×P/F（m,i） = A×[P/A（m+n,i）-P/A（m,i）] = A×F/A（n,i）×P/F（m+n,i）
永续年金现值 P=A/i A= P×i
1．根据利息计算方式不同，由可分单利与复利。
单利（复利）的终值与现值互为逆运算，互为逆运算的指标其系数互为倒数关系。
【例2】某人以100万元投资一项目,3年期，利率为10%，终值为多少？
【答案】：F=100（1+10%）3=133.1（万元）
如果该投资者预备3年后购置价值133.1万元的房产,收益率为10%,今天应投资多少?
【答案】: P=133.1/1.3310=133.1×0.9091=100（万元）
【解析】:根据给出的条件分析,前者系求复利终值；后者系求复利终值。
2．普通年金的终值与现值
（1）年金终值与偿债基金互为逆运算，其系数互为倒数。
（2）普通年金的现值与投资回收额互为逆运算，其系数互为倒数。
【例3】假设以10%的年利率向银行借款30000元投资某项目，如果期限10年，每年至少应收回（ ）元
A．6000 B．3000 C．5374 D．4882 【答案】：D
【解析】：年投资回收额=30000/6.1446=4882
【例4】下列（ ）是偿债基金系数。
A．A× B． C． D．
【答案】：B
【解析】：偿债基金系数为年金终值系数的倒数。
3．即付年金的终值与现值
（1）即付年金的终值：
A． 与普通年金终值系数相比，期数+1，系数-1，故区别并不仅限于期数。
B． 即付年金的终值比普通年金终值大i倍
（2）即付年金的现值
C． 与普通年金现值系数相比，期数-1，系数+1，故区别并不仅限于期数。
D． 即付年金的现值比普通年金现值大i倍
【例5】某人连续5年每年初存款4000元，如果利率为6%，第五年末本利和为多少？如果改为一次性存款，存款金额多少？
F=4000×[F/A（5+1，6%）-1]=23901.2（元）
P=4000×[P/A（5-1，6%）+1]=17860.4（元）
4.递延年金的终值与现值
递延年金是指从第一期末以后各期开始的年金。递延期记作m。
(1)递延年金的终值：有终值但与递延期长短无关，与普通年金终值计算相同。（略）
(2)递延年金的现值：与递延期长短有关，递延期越长，其现值越小。
难点：先付年金与递延年金结合求现值。解决问题的关键是确定递延期长短m。
各期现金流后付，m=首此收（付）款时间-1
各期现金流先付，m=首此收（付）款时间-2
【例6】有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500万元，假设年利率为10％，其递延期为（ ）年。
A．2 B．3 C．4 D．5 【答案】: A
【解析】: 如果前3年年初没流入,即首次流入发生在第4年初（亦即第三期末）,则m=4-2=2
递延年金现值一般应用于有建设期的项目投资决策。
【例7】甲公司欲取得一栋办公用房，投入使用后年收益率为12%，供应商报价：
A．一次性付清房款1150万元；
B．从取得当年开始，连续10年每年年末支付购房款170万元，付清1800万元后，获得产权；
C．从取得当年开始，连续10年每年年初支付购房款165万元，付清1650万元后，获得产权；
D．从第4年初开始，连续10年每年初支付200万元房款，付清2000万元后，获得产权；
E．从第5年初开始至第14年末每次支付200万元，支付最后一次房款元后，获得房屋产权。
要求：确定最佳付款方式
【答案】：PA=1150（万元）
PB=170×[P/A（12%，10-1）+1]=1075.794（万元）
PC=165×P/A（12%，10）=932.283（万元）
PD=200×P/A（12%，10）×P/F（12%，2）=900.868（万元）
PD=200×P/A（12%，11）×P/F（12%，3）=845.291（万元）
选择第五种付款方式。
【解析】：各种付款方式的现值的计算与比较。
5.永续年金现值
（1）永续年金没有到期日，所以没有终值。
（2）永续年金现值的计算与期限没有关系，其现值P=A/i
（3）我们将持续时间较长且不确定、利率较高的年金视为永续年金；
（4）财务管理中永续年金主要解决优先股定价和企业价值评估；现实生活中解决“存本取息”式的永久性奖项的设立。
三、时间价值的应用
1．折现率的推算
（1）永续年金折现率i=A/P
（2）一次性收付款折现率i=
【例8】以20年为一个周期，如果GDP翻2翻，GDP年增长率为多少？
i=
（3）普通年金的终值或现值（倒查表→内插法）
【例9】某公司向银行借款20万元，期限5年双方商定每年末等额还本付息5万元，其投资收益率最低应达到多少？
【答案】：20=5×P/A（5，i）
P/A（5，i）=20/4=4.0000
查年金现值系数表，5年期7%对应的4.1002和8%所对应的3.9927将4.0000置中，则：
8%-7%）=7.93%
4）即付年金的终值或现值（倒查表→内插法）
【例10】将【例7】付款条件改为年初，其他条件不变，其投资收益率最低应达到多少？
【答案】：20=5×[P/A（5-1，i）+1]
P/A（4，i）=（20-5）/5=3.0000
查年金现值系数表，4年期12%对应的3.0373和14%所2.9137将3.0000置中，则：
【解析】：简单几何原理。
2．期限的推算（原理同折现率）
【例11】某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年可节约维修保养费等费用10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，如果互斥，该公司应选择哪种设备？
【答案】：50000=10000×P/A（8%，n）则
P/A=50000/10000=5.0000
查金现值系数表。在i=8%的列上纵向查找，6年所对应的4.6229和7年所对应的5.2064将5置中，则：
【解析】：选择A设备至少应使用6.65年对企业才合算，而其经济寿命只有6年，即6年内无法节约足额的维修保养费，所以只能选择B设备。
四、名义利率与实际利率的换算
当1年只复利一次时，名义利率与实际利率相等；如果1年内复利若干次，给出的年利率仅仅是名义利率，只要换算成1年只复利一次时才能表示实际利率的水平。二者的换算如下：
名义利率i=（1+r/M）m-1
P=1，i=12%
计息期 年内复利次数 实际利率（1 元一 年后福利终值）
1年 1 S=1（1+12%）=1.12
半年 2 S=1（1+12%/2）2 =1.1236
季度 4 S=1（1+12%/4）4 =1.1255
月 12 S=1（1+12%/12）12 =1.1268
天 365 S=1（1+12%/365）365 =1.1275（注：年按360天计算）
一年内复利的次数越多，实际利率越大。债权方希望复利的次数越多越好，而债务方则希望尽量减少复利的次数。
【例12】某人退休时有现金20万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入4000元补贴生活，至第5年末，该人能得到多少实际报酬？
【答案】：
【解析】：计算终值时，周期利率为年利率的 ，计息期为原计息期的M倍。
【例13】某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ ）。
A．2% B．8% C．8.24% D．10.04% 【答案】：C
【解析】：i=(1+2%)-14=1.0824-1=8.24%
五、股票投资决策
股票是股份公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的证明。
指标 形式或计算方法
股票的价值 票面价值、账面价值、清算价值、市场价值
股票的价格 广义和狭义（含发行价格、交易价格）
股价指数 简单算术平均法、综合平均法、几何平均法、加权综合法
股票是否投资取决于其收益率和内在价值。
（一）股票的收益率
股票的收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入，由股利和资本利得两方面组成。股票收益率主要有本期收益率、持有期收益率两种。前者不考虑利得收益率，后者全面考虑利得收益率和股利收益率。
1．本期收益率：是指股份公司上年派发的现金股利与本期股票价格的比率反映了以现行价格购买股票的预期收益情况。
本期收益率=上年每股现金股利/本期股票价格（收盘价）
2．持有期收益率：是指投资者买入股票持有一定时期后又将其卖出，在投资者持有该股票期间的收益率，反映了股东持有股票期间的实际收益情况。
（1）t≤1年。不考虑复利计息问题,其持有期收益率可按如下公式计算:
持有期收益率=股票售出价买入价持有期间分得的现金股利/股票买入价
持有期年均收益率=持有期收益率/持有年限
持有年限=股票实际持有天数/360
【例14】某人2006年7月25日购买股票，总价53万元；2007年3月17日以72万元的价格出手，期间还获得2006年度2万元红利，其持有期年收益率各为多少？
【答案】：持有期收益率=
年收益率=39.62%×(360/235)=60.69%
【解析】: t＜1年，需要将持有时间转化为年,再计算年收益率。具体天数去头不去尾或算头不算头。以本题为例，持有天数=7+31+30+31+30+31+31+28+16=235天
(2) t＞1年。按每年复利一次考虑资金时间价值。即能够使持有期间获得的股利和转让股票所得款的现值与股票买入价等值的年均收益率即为股票的持有期收益率。可按如下公式计算：
【例15】某人2003年4月10日以每股5.8元价格购买M公司普通股股票100万股,在2004年、2005年和2006年4月11日每10股分别分得0.45元、0.65元和0.8元的红利,并已经于2006年4月11日将100万股股票以每股8.9元的价格脱手,试计算该项投资的收益率:
【答案】：
时间 现金流入量 测试一:18% 测试二:20%
系数 现值 系数 现值
2004,4,11 4.50 0.8475 3.9353 0.8333 3.7499
2005,4,11 6.50 0.7182 4.6683 0.6944 4.5236
2006,4,11 970 0.6086 590.342 0.5787 561.339
合计 598.94＞580 569.66＜580
该投资收益率=
【解析】：使股票未来流入（股利所得与转让价）的现值与流出（买入价）等值的贴现率。
（二）普通股的评价模型
普通股的价值（内在价值）是由普通股产生的未来现金流量的现值。决定的股票给持有者带来的未来现金流入包括两部分：股利收入和股票出售时的资本利得。股票的价值由一系列的股利和将来出售股票时进售价的现值构成。由于股票无到期日，其估价即为未来股利流入的总现值。
基本计算公式：
1．股利固定模型(g=0)
如果长期持有股票且各年股利固定,其支付过程即为一个永续年金。则该股票价值的计算公式为：P=D/K
2．股利固定增长模型（g＞0）
假定企业长期持有股票且各年股利按照固定比例增长,则股票价值计算公式为:
如果K＞g,用D1表示第1年股利，则上式可简化为
【例16】某人投资A公司股票，期望股票收益率为16%。（1）如果每年股利2元，股票价值多少？（2）如果上年每股红利2元，年股利增长率为5%，股票价值又为多少？
【答案】：（1）股票价值=2/16%=12.5(元/股)
(2)
【解析】:掌握股利固定增长模型（核心公式）即可,当g=0时既为股利固定模型股票估价。
3．三阶段模型（非固定成长模式，g1≠g2≥0）――分阶段计算
股票价值=股利高速增长阶段现值+股利固定增长阶段现值+股利固定不变阶段现值
【例17】是公司本年度净收益20000万元，股票发行量为10000万股，股利支付率为100%，预计公司未来3年进入成长阶段，第一和第二年增长率为14%，第三年增长率为8%，第四年及以后各年维持其净收益水平。公司不打算增发新股，其股利政策保持不变。股票投资人的预期收益率为10%，计算股票价值？（保留2位小数）
【答案】：
阶段 股利 复利系数（10%） 现值
高速增长阶段 D1=2(1+14%)=2.28 0.9091 2.07
D2=2.28(1+14%)=2.60 0.8264 2.15
固定增长阶段 D3=2.60(1+8%)=2.81 0.7513 2.11
固定不变阶段 D4～∞=2.81 21.11
=27.44(元)
【解析】:多阶段（n阶段）模型,前n-1个阶段,所给出的g是为计算各年的股利服务的，将前n-1个阶段的'股利用复利折现;最后阶段的g=0,转化为股利固定模型,先用永续年金计算至第n-1个阶段的最后一年,然后再利用复利现值计算至第0年;各阶段现值的代数和即为多阶段股票估价。利用这一原理可计算任意阶段的股票价值。
提示：三阶段模型为2007年教材新增加知识点，考试中极有可能出计算题，应重点掌握其计算。
（三）普通股评价模型的局限性（多选）
1．未来经济利益流入量的现值只是决定股票价值的基本因素而不是全部因素。其他很多因素如投机行为等可能会导致股票的市场价格大大偏离根据模型计算得出的价值；
2．模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强，而这些数据很难准确预测股利。固定不变股利固定增长等假设与现实情况可能存在一定差距；
3．股利固定模型和股利固定增长模型的计算结果受D0或D1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力。
4．折现率的选择有较大的主观随意性。
六、债券含义及其构成要素
债券是债务人依照法定程序发行承诺按约定的利率和日期支付利息并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。一般而言债券包括面值、期限、利率和价格等基本要素（熟悉决定债券价值与收益率计算的基本要素，多选）。
七、债券投资评价
债券投资与否取决于债券的价值及其收益率。
（一）债券的估价模型（债券的内在价值）
债券的估价是对债券在某一时点的价值量的估算，是债券评价的一项重要内容。对于新发行的债券而言，估价模型的计算结果反映了债券的发行价格。
1．债券估价的基本模型:债券的估价即为未来现金流量的总现值。
条件：A.票面利率固定 B.每年年末计算并支付当年利息 C.到期偿还面值。
新发行债券的价值可采用如下模型进行评定：
(1)定期付息到期还本
P=I×P/A（i,n）+M×P/F（i,n）
（2）单利一次还本付息
P= M（1+ n i）×P/F（i,n）
（3）零票面利率债券
P= M×P/F（i,n）
【例18】某公司投资债券，面值1000元，5年期债券，票面利率8%，就下列不相关问题回答：
(1）每年支付一次利息，市场利率分别为10%、8%和6%时的发行价格：
A.市场利率10%：发行价=80×P/A（5，10%）+1000×P/F（5，10%）
=80×3.791+1000×0.621=924.28(元)
B. 市场利率8%：发行价=80×P/A（5，8%）+1000×P/F（5，8%）
=80×3.9927+1000×0.6806=1000(元)
C. 市场利率6%：发行价=80×P/A（5，6%）+1000×P/F（5，6%）
=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元)
结论: 到期收益率=票面利率，每年支付一次利息，到期还本债券，平价发行。
到期收益率＞票面利率，每年支付一次利息，到期还本债券，溢价发行。
到期收益率＜票面利率，每年支付一次利息，到期还本债券，折价发行。
(2)每半年支付一次利息，市场利率分别为10%、8%和6%时的发行价格：
A.市场利率10%：发行价=40×P/A（10，5%）+1000×P/F（10，5%）
=40×7.7217+1000×0.6139=922.77(元)
B. 市场利率8%：发行价=40×P/A（10，4%）+1000×P/F（10，4%）
=40×8.1109+1000×0.6756=1000(元)
C. 市场利率6%：发行价=40×P/A（10，3%）+1000×P/F（10，3%）
=40×8.5302+1000×0.7441=1085.31(元)
结论:一年内付息次数(频率)对债券的估价影响:折价更折、溢价更溢、平价恒平。
(3）上述债券还有2年到期时的内在价值
A．市场利率10%：内在价=80×P/A（2，10%）+1000×P/F（2，10%）
=80×1.7355+1000×0.8264=965.24(元)
B. 市场利率8%：发行价=80×P/A（2，8%）+1000×P/F（2，8%）
=80×1.7833+1000×0.8573=1000(元)
C. 市场利率6%：发行价=80×P/A（2，6%）+1000×P/F（2，6%）
=80×1.8334+1000×0.8900=1036.67(元)
结论：随着到期时间临近，债券价值逐渐向面值回归，直至到期日等于面值。
①溢价发行的债券，随到期时间推近，价值越来越低，趋向面值；
②平价发行不受到期时间影响，始终等于面值；
③折价发行的债券，随到期时间推近，价值越来越高，趋向面值。
2.债券收益的来源及影响收益率的因素
债券的收益主要包括：债券的利息收入、资本损益（即债券买入价与卖出价之间的差额）。当卖出价高于买入价时为资本收益，反之为资本损失，此外有的债券还可能因参与公司盈余分配或者拥有转股权而获得额外收益。
决定债券收益率的因素（多选）：（1）债券票面利率（2）期限（3）面值（4）持有时间（5）购买价格（6）出售价格。
（二）债券收益率的计算
1．票面收益率（固定利率）
票面收益率=债券年利息收入/债券面值
反映：债券按面值购入并持有至期满所获得的收益水平。
2．本期收益率（直接收益率）
本期收益率=债券年利息收入/债券买入价（含利息）
反映：购买债券的实际成本所带来的收益情况，但不能反映债券的资本损益情况。
债券的票面收益率和本期收益率不考虑买卖过程中的价格差异，不能反映债券的资本损益情况。
3．持有期收益率
持有期收益率是指债券持有人在持有期间获得的收益率，能综合反映债券持有期间的利息收入情况和资本损益水平。
（1）持有时间t≤1。(其计算与股票收益率基本相同)
持有期收益率=债券持有期间的利息收入债券卖出价债券买入价/债券买入价
持有期年均收益率=持有期收益率/债券持有年限
持有年限=债券实际持有天数/360
（2）持有时间t＞1。应按每年复利一次计算持有期年均收益率，即计算使债券产生的现金流入量净现值为零的折现率
①到期一次还本付息债券
债券持有期年均收益率=M/P-1
②每年年末支付利息的债券
P=∑[I/（1+i）t]+M/(（1+i）n
提示:2006年债券收益率出过5分计算题,2007年教材中关于债券收益率删除了到期收益率，合称持有期收益率，本知识点可参见2006年计算题第二小题。2007年本章重点应为股票三阶段模型的股票估价及其与债券估价相关的结论的多选。
第四章 项目投资
一、企业投资的类型、程序及遵循的原则
从特定企业角度看投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。
1．投资按不同标志可分为以下类型（多选)：
划分标志 分类
投资行为的介入程度 直接投资间接投资
投资的领域 生产性投资非生产性投资
投资的方向（单选或多选） 对内投资对外投资
投资的内容 固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资
2．投资的程序
（1）提出投资领域和投资对象 （2）评价投资方案的财务可行性
（3）投资方案比较与选择 （4）投资方案的执行
（5）投资方案的再评价
3．投资决策应遵循的原则（多选）
1．综合性原则 2．可操作性原则 3．相关性和准确性原则 4．实事求是的原则 5．科学性原则
二、项目投资的现金流量内容及估算
（一）与证券投资相比较，项目投资具有①时间长②变现慢③投资数额大且有可能分期投资的特点。项目投资通常善始善终，其从投资建设开始到最终清理结束，整个过程的全部时间包括建设期和运营期，具体又包括投产期和达产期（清楚 A 建设期的界定 B 建设起点和终结点假定 C 运营期的划分）
项目计算期=建设期+运营期（一般以年表示）
所以考试时应按照规范回答问题。
（二）项目投资的内容与资金投入方式（以完整工业投资项目为例）
1．建设期项目投资的内容
项目总投资（为使项目完全达到设计产能、开展正常经营投入的全部现实资金） 原始投资（现实资金） 建设投资（资本性支出） 固定资产投资（原始）无形资产投资其他资产投资
流动资金投资（通常发生在建设期末）
建设期资本化利息（以复利方式计算）
其中： 固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息
【例1】下列属于建设期建设投资的包括（ ）。
A．固定资产投资 B．无形资产投资 C．开办费 D．流动资金投资 【答案】：ABC
【解析】：建设投资包括的均为资本性支出。流动资金属于原始投资但不包括在建设投资的范围内，后者涉及收益性支出。
2．完整工业投项目投资现金流量分析
项目投资是指投资项目在其计算期内，因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。
（1）现金流量的内容
项目性质 项目类型 特征 现金流入量 现金流出量
完整工业投资项目 包括固定资产投资和流动资金投资 营业收入补贴收入回收固定资产余值回收流动资金 建设投资流动资金投资经营成本营业税金及附加维持运营投资调整所得税
更新改造项目 固定资产生产效率改善企业经营条件 购置新固定资产的投资因使用新固定资产而增加的经营成本因使用新固定资产而增加的流动资金投资增加的各项税款* 因使用新固定资产而增加的营业收入处置旧固定资产的变现净收入回收新旧固定资产余值的差额
注：*因提前报废旧固定资产所发生的清理净损失而发生的抵减当期所得税额用负值表示
（2）完整工业投资项目现金流量的估算
注意：1）必须考虑现金流量的增量；
2）尽量利用现有的会计利润数据
3）不能考虑沉没成本因素
4）充分关注机会成本
5）考虑项目对企业其他部门的影响
【例2】2007年某公司拟进行项目投资，作为某公司的财务顾问，请你帮助判定下列属于项目投资的内容有（ ）。
A．使用为其他项目储备的价值30万元的原材料
B．运营期间每年向银行支付的10万元利息
C．因新项目投产而使本公司其他部门每年减少100万元收入
D．公司曾因探讨该项目投资问题并于2006年聘请某咨询公司，花费10万元 【答案】：AC
【解析】：基于全投资假定，运营期间的利息不属于项目现金流量；至于2006年曾经花费的咨询费用则属于沉没成本，与决策无关。
3．现金流量的估算
（1）现金流入量的估算（各期期末）
内容 含义 估算方法
营业收入 经营期内与项目相关产品（劳务）收入 ∑预计单价×预测销售量
补贴收入 与经营期收益有关的政府补贴 按政策退还的增值税按销量或工作量分期计算的定额补贴财政补贴
回收额 在终结点上一次回收的流动资金固定资产余值 回收的流动资金=∑各年垫支的流动资金固定资产余值（以税法规定为准）
（2）现金流出量的估算
内容 估算方法 注意问题
建设投资（固定资产、无形资产、其他） 固定资产（建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用、其他费用） ①资本化利息时可根据长期借款本金、建设期年数、借款利息率按复利计算②假定建设期资本化利息只计入固定资产的原值
流动资金投资（投产第一年所需的流动资金应在项目投产前安排） 本年流动资金投资额垫支数=本年流动资金需用数-截止上年的流动资金投资额本年流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债可用数 逐年递增时的估算流动资产只考虑存货现实货币现金应收账款和预付账款等；流动负债只考虑应付账款和预收账款
经营成本（付现成本） ①某年经营成本=该年外购原材料燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用（从制造费用管理费用和营业费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分）②某年经营成本=不含财务费用的总成本费用-折旧-摊销（被减除部分为非付现成本） 经营成本是所有类型的项目投资在运营期都要发生的主要现金流出量，它与融资方案无关
营业税金及附加 营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等 按在运营期内应交纳金额估算
维持运营投资 矿山油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资 根据特定行业的实际需要估算
调整所得税 息税前利润×企业所得税税率
如果是单纯固定资产投资项目，则建设期流出中只有固定资产投资，运营期间无摊销，项目终结点无流动资金的回收。
如果是更新改造项目，则以差额现金净流量为决策依据。
【例3】某项目建设期为零，第一年流动资产需用额700万元，流动负债200万元（全部为应付账款和预收账款）；第二年流动资产需要额1000万元，流动负债400万元，其中应付账款和预收账款为320万元。则第二年流动资金投资额为（ ）万元。
A．600 B．680 C．100 D．180 【答案】：D
【解析】：第一年流动资金投资额=700-200=500（万元）
第二年流动资金需用额=1000-320=680（万元）
第二年流动资金投资额=680-500=180（万元）
（3）关于增值税（价外税）因素的估算
1）销项税额不作为现金流入项目，进项税额和应交增值税也不作为现金流出项目处理。这种方式的优点是比较简单，也不会影响净现金流量的计算。但不利于城市维护建设税和教育费附加的估算。
2）将销项税额单独列作现金流入量，同时分别把进项税额和应交增值税分别列作现金流出量。这种方式的优点是有助于城市维护建设税和教育费附加的估算。
【例4】确定项目经营成本时可在包括财务费用在内的总成本费用的基础上扣除（ ）。
A．固定资产折旧 B．无形资产摊销 C．利息支出 D．人工成本 【答案】：ABC
【解析】：2007年教材中项目投资现金流量最大的变化是不再刻意关注资金来源，即使是借入资金，也以不包括财务费用的总成本费用为基础，扣除资本化支出在使用过程中计提的折旧和摊销等非付现成本。考生应注意题目中提供的可能是“不包括财务费用的总成本费用”。
【例5】下列属于项目投资运营期营业税金及附加流出的内容包括（ ）。
A．营业税 B．消费税 C．资源税 D．城市维护建设税和教育费附加 【答案】 ：ABCD
【例6】某项投资生产的产品涉及资源税、增值税及城市维护建设税和教育费附加，项目第3年增值税应交税金65万元，资源税20万元，城建税税率为7%，教育费附加为3%，则该项目第3年营业税金及附加为（ ）万元。
A．85 B．8.5 C．26.5 D．28.5 【答案】：D
【解析】: 营业税金及附加=20+(65+20)×(7%+3%)=28.5(万元)
营业税金及附加除包括营业税、消费税、土地增值税、资源税本身以外,另包括按照含增值税在内的流转税的7%和3%分别计算的城市维护建设税和教育费附加。
【例7】下列各项中，不属于经营成本的有（ ）。
A．原材料及动力 B．工资及福利 C．折旧与摊销 D．修理费 【答案】 ：C
【解析】：经营成本又称付现成本，折旧与摊销属于非付现成本，不会引起现金流出量。2006年考过经营成本单选的计算。
【例8】某公司以10%的年利率向银行举3年期借款1200万元，投资于某完整工业投资项目，项目建设期1年，建设期初投入1200万元（其中1000万元投资固定资产，200万元投资无形资产），则该项目固定资产原值为（ ）万元。
A．1000 B．1200 C．1120 D．1597.2 【答案】：C
【解析】：固定资产原值=1000+[1200×（1+10%）1-1200]=1120（万元）
①资本化利息时可根据长期借款本金、建设期年数、借款利息率按复利计算；②假定建设期资本化利息只计入固定资产的原值。
【例9】某投资项目创造的利润总额为850万元，其中已扣除利息费用50万元，如果企业适用所得税率为30%，因该项目企业应调整所得税270万元（ ）。 【答案】：对
【解析】：调整所得税=息税前利润×企业所得税税率
=（利润总额+利息支出）×企业所得税税率=（850+50）×30%=270（万元）
2007年项目所得税后现金流量最大的变化是将计算调整所得税的基数由利润总额调整为息税前利润，故在利用现有的会计利润数据时，息税前利润=利润总额+利息支出。需要说明的是，在没有利息费用资料时可用利润总额加财务费用处理。
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