下面小编为大家带来宠物行业上市公司业绩快报，本文共10篇，希望大家能够受用!
篇1：宠物行业上市公司业绩快报
宠物行业上市公司业绩快报
近期宠物行业不少上市公司陆续发布了业绩快报。据统计数据显示，佩蒂股份，中宠股份，瑞鹏股份，悠派科技四家上市公司20营收保持稳健增长，其中瑞鹏的增长幅度最大，高达55.78%。1. 年中宠股份实现营业总收入10.15亿元2017年，中宠股份实现营业总收入10.15亿元，同比增长28.37%；营业利润1.12亿元，同比增长10.16%；利润总额1.10亿元，同比增长5.07%； 实现归属于上市公司股东的净利润0.73亿元，同比增长7.99%。报告期末总资产10.04亿元，同比增长63.86%；其中归属于上市公司股东的净资产为6.92亿元，同比增长113.50%。较相比，公司报告期内经营稳步增长，主要有两方面原因。宏观层面，全球宠物食品及用品行业保持持续稳定增长，其中，中国宠物行业整体向好，增速较快。公司层面，经营管理层在董事会的领导下，一方面规范经营，在不断加大研发投入的同时，积极打造领先的自主品牌和产品梯队，持续向国内市场发力；另一方面，在维护原有市场和客户的前提下，公司不断开发新产品、拓展新市场，延伸产品链，加快全球化的战略布局。2. 2017年佩蒂股份实现营业总收入6.25亿元2017年，佩蒂股份实现营业总收入6.25亿元，同比增长13.61%；营业利润1.22亿元，同比增长38.98%，利润总额1.22亿元，同比增长34.89%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元；同比增长31.34%。报告期末总资产9.81亿元，同比增长75.60%；其中归属于上市公司股东的净资产为8.48亿元，同比增长117.57%。报告期内，公司持续加大市场开发力度，营业收入持续增加，新技术新工艺在更多产品上应用，新产品的出货占比进一步增加。3. 2017年瑞鹏股份实现营业总收入2.97亿元2017年，瑞鹏股份实现营业总收入2.97亿元，同比增长55.78%；营业利润0.23亿元，同比增长21.05%；利润总额0.27亿元，同比增长27.53%；实现归属于挂牌公司股东的净利润0.27亿元，同比增长29.01%；报告期末总资产4.87亿元，同比增长243.99%；其中归属于挂牌公司股东的净资产为4.34亿元，同比增长314.17%。报告期内，公司积极拓展门店数量，扩大融资规模，引入优秀人才，持续提升经营管理效益和公司治理结构，使得公司营业收入等财务指标取得较大幅度增长。4. 2017年悠派科技实现营业总收入2.3亿元2017年，悠派科技实现营业总收入2.3亿元，较20增长了221.47万元，营收增长率为0.97%。报告期内，受产能及材料价格上涨原因，公司在接订单时进行了选择，针对毛利率低、订单量小的产品，公司选择了不接订单。随着公司2017年下半年美国工厂的投产，及全资子公司芜湖福派卫生用品有限公司的生产，公司的产能将会释放出来，同时经过2017年原材料的上涨，部分规模小的.工厂已停止生产，市场订量正朝具有一定规模的工厂集中，20、公司营业收入将会大幅增长。5. 多家宠物企业正在IPO的路上据此前媒体的公开报道，目前还有多家宠物企业正在IPO的路上。天元宠物：2017年1月开始接受海通证券的上市辅导，同年6月30日，正式披露招股书。年1月，天元宠物已经更新招股书，上会之日可期。中恒宠物：10月向江苏证监局保送了辅导材料，开启上市进程。比瑞吉宠物：年11月发布公告称，已经与中金公司签订了辅导协议，目前处于上市辅导阶段。依依股份：2017年11月向天津证监局报送了辅导备案登记材料，目前正接受上市辅导。篇2：关注上市公司业绩的“含金量”
关注上市公司业绩的“含金量”
从已公布的年报看，每股收益出现增长的上市公司有370家左右，每股经营性现金流出现增长的上市公司接近500家截至4月14日，两市共有848家上市公司披露了年报。从公布的年报来看，每股收益出现增长的上市公司有370家左右，占披露年报的上市公司总数的44％；而每股经营性现金流出现增长的上市公司接近500家，占披露年报的上市公司数目的59％。表明上市公司业绩的“含金量”已有明显的提高。
经营活动的现金流量净额是用以判定在不动用外部筹资的情况下，企业自身通过经营活动产生的现金偿还贷款、维持企业的生产经营、支付股利以及对外投资的能力，主要反映企业收益的质量，常被称之为每股收益的`“含金量”。“含金量”较高的上市公司不仅表明其业绩具有较高的可信度，还表明这些公司经营业务的持续增长能力和分红派息能力都比较强等。
一些经营性现金流较高的上市公司，由于流动资金对其主营业务的保障作用，其业绩增长也可能较为强劲。典型的如波导股份，年报披露的每股现金流量高达2.228元，每股收益为0.426元，是20的一只典型的绩优股。20由于主营产品的市场竞争更趋激烈，公司采取扩大生产规模和生产能力的办法，利用规模效益降低成本，提高市场占有率，取得了明显效果。该股近期披露的年年报显示，每股收益大幅增长至1.35元，现金收入对其业绩的贡献可见一斑。同时公司的每股现金流升至3.714元，与业绩保持同步的大幅度增长，实现了良性循环。此外，扬子石化、金马集团两家公司，年每股收益分别为0.015元和0.028元，处于微利水平，但其当年的每股经营性现金流却分别高达0.442元和0.421元，由于财务结构状况良好，这两家公司2002年的每股收益已跃至0.268元和0.365元，彻底摆脱了在盈亏线上挣扎的状况。
相反，2001年业绩较好，但“含金量”不高，2002年业绩出现大幅下降的例子也比比皆是。如圣雪绒，2001年每股收益0.31元，每股现金流却为－1.519元，2002年的业绩降至0.073元。再如信联股份，2001年每股受益0.089元，尚处于微利水平，但其每股现金流量为－0.883元，2002年大幅亏至每股收益－0.423元。业绩缺乏现金保障是导致其亏损的重要原因。
现金含量较高的上市公司，在分红派息方面也会表现得更大方一些。如新兴铸管，去年和前年的每股收益分别为0.71元和0.80元，每股现金流分别为0.76元和1.65元，两年的分红方案分别为：2002年10股派5元（含税，下同）；2001年末10股派5元；2001年中期10股派6元。分红数量接近甚至超过了同期的净利润，经营性现金流起到了重要作用。从目前披露的2002年年报中也可看出，业绩“含金量”较高的上市公司也多采取了较大的分红派息力度。
篇3：朱武祥：什么阻碍上市公司业绩增长
朱武祥：什么阻碍上市公司业绩增长
近年来上市公司有几大现象是值得关注的:一是上市后的业绩指标显著下降。二是募集资金投向变更递增；三是上市公司投资多元化倾向明显,许多公司从价值创造型企业变成了价值评估型企业(投资管理公司)；四是控制权转移、资产置换与主业变更频繁；五是企业上市后股价整体走势两年内强于大盘,两年后弱于大盘。
不可否认,这些现象背后有外部环境变化的因素。但也凸现出我国股票市场和上市公司的深层次问题。
首先从企业的角度看,之所以产生上述几大现象,主要是企业普遍面临着发展瓶颈,企业把主业做大、做深、做出差异化的空间很小。这主要是由于,一方面国内企业受政策等多种因素影响,在规模上难以实现强强联手；另一方面,在技术上真正有高科技含量的产业很少,产品、服务的同质化现象严重。
其次,我们还应该从证券市场方面找原因。证券市场的资源配置功能主要体现在支持增长,限制过度投资和重组过度能力上。而我国证券市场的这些功能发挥得还不够。
一是没有发挥出控制权市场整合行业竞争结构、退出过度能力的经济功能。早期的上市公司质量比较差,这些上市公司业绩普遍不尽人意,于是有了保壳、卖壳等现象。但是,我们也应该看到,这种上市公司壳资源的买卖行为,是用市场的方式矫正以往上市和配股计划管理制度弊病的行为,即直接上市替代,并不是西方股票市场上的经济资源配置。许多资产重组、置换行为,形成了业务不相关的上市公司资产结构,实际上造成了与赖帐现象相似的.另一种道德危机:买卖壳成为一种投资机会；降低了上市公司特别是控股大股东改善经营的压力；保持了上市公司的壳资源,忽略了企业竞争能力的培养。
二是我国股票市场的投资者往往注重概念和预期,对上市公司的具体投资细节不关注。外部高度分散和流动的公众投资者,由于所需信息、评价能力和经济动力不足,以及投机和乐观其成的偏好,是很难对上市公司募集资金的投向进行有效评价的。而机构投资者也往往不太注重上市公司募集资金的投向。这就很容易使上市公司管理层轻率地提出投资项目,轻率地把募集资金投入到没有经过充分论证的项目中去。而由于制度不健全,公司管理层在投资失败后也可以不承担声誉和经济上的损失。
作者：清华大学 朱武祥 来源：《上海证券报》
篇4：宠物行业创业项目计划书
一、企业介绍
伴随着人们的生活水平的提高，几乎每个家庭都有个宠物的加入，养宠物的人日益增多，宠物的数量急剧增加，宠物越来越受人关注。人们相信他们的狗是生活的重要组成部分，而不仅仅是条狗。任何宠物都一样。毫无疑问，中国是个宠物大国。据中国宠物用品协会的统计，大约62%的中国家庭养有宠物，其中包括7800万只猫和6500万条狗。
因此本公司计划组建一个宠物连锁机构，名称为“小犬纯衣廊”。主要经营项目以宠物出售、宠物用品销售、宠物寄养、宠物训练、宠物美容、宠物医院等为主。
公司成立地点暂定在通州区果园南，店铺面积大约在200平方米左右，前期投资为人民币100万元。
本机构将从零做起，一步一个脚印稳步发展。待公司经营超过半年且收益良好的情况下，可以根据实际的运营增设宠物婚介项目，并聘请专门的人员进行培训，以保证工作的顺利进行。本机构旨在通过经营健康、环保、卫生、便捷的同时，推广科学、健康的文化。为城市爱犬居民提供一个放心安心的宠物店，为城市爱犬居民生活开拓一个崭新的消费领域。
小犬纯衣廊宠物连机构以特许连锁经营方式运营，预计十年之内在北京海淀、朝阳、丰台等地区开设20家特许连锁经营店。
1、总公司负责各个分店的人员培训
2、总部负责各个分店的VI、CI
3、各个分店必须每月向总公司汇报销售额及重大情况
4、有条件地区需进行实时联网，实时监控管理
二、产品与服务
小犬纯衣廊通州果园店建筑面积200平方米，设有寄养室、美容间、训练室、活动室等。果园店将全年开放，每天营业14小时，并且为解决上班族的时间问题，早晨6点开始营业。果园店将成为一个集众多产品和服务的宠物中心：
1、公司主营用品：
1)宠物食品：饼干、饲料、干燥鸡肉、鱼虾罐头等主粮以及宠物休闲食品
2)宠物服装：带帽防寒服、防水皮夹克、吉祥如意唐装、鞋子等
3)宠物用品：宠物玩具、食具水具、颈带牵带、狗牌，宠物链圈、绳带，狗屋，宠物床，宠物玩具、喂食碗，宠物梳等
4)宠物的养护用品：指甲钳、清洁美容品、牙刷、牙膏、沐浴液
2、宠物美容服务：
1)美体服务：洗澡、吹干、护毛、清理、剪指甲、
2)美容服务：剃脚底毛、拔耳毛、发型梳理、特型设计、修造型、染色
3)除虫服务：定期寄生虫检查、清理
3、宠物体检服务：
1)一般性健康体检
2)犬瘟筛查治疗(CDV)
3)细小病毒筛查治疗(CPV)
4)刮皮镜检、粪检等
4、宠物训练服务：
1)行为纠正：体能锻炼、环境锻炼、上下车、定点排便、禁止撕咬家具、禁止扑人、止吠、禁止咬架、禁止随意咬人、禁止上床和沙发、拒食。
2)服从类项目：随行、坐、等待、衔取、卧、立、随行中坐、唤回、前进、吠叫、敏捷障碍(其中单项)。
3)游戏类项目：装死、打滚、跳背、跳腿、钻裆、衔飞盘、握手、算术、后退、敬礼、匐进等。
4)家庭护卫：扑咬、警戒、护物、护主。
小犬纯衣廊有着“以顾客为本”的服务宗旨，本着服务爱宠人士、关心养宠人家的精神，一切从消费者的角度考虑，力求让消费者买到价廉物美的宠物用品的同时，提供全方位的各种辅助服务，帮助顾客照顾好他们可爱的宠物。我们深知，销售产品当然可以获得顾客的钱财，提供贴心的服务才真正能赢得顾客的心。
三、行业与市场分析
1、行业状况分析
中国的家养狗数量居亚洲之首，据统计目前中国入户家养犬总数达6000万，如果包括大量未登记狗只，中国家养犬的数量将达到1亿以上，其中宠物犬达到650万左右。中国人对宠物的饲养与宠爱使宠物市场应运而生，宠物市场主要由宠物食品、生活用品、宠物医疗、宠物美容、宠物活体销售、宠物相关服务(宠物寄养宠物配种等)组成，近几年一直处于快速发展期，过去家庭饲养猫和狗主要用于捕食和看家以及家庭简单的喂养方法，发展到现在宠物主人需要购置各式玩具、食品、用品为其宠物营造一个安乐窝，从而构成了目前中国活跃并蓬勃发展的宠物消费市场。根据中国社会调查事务所(SSIC)的专项调查，中国养宠家庭平均每年花在宠物用品方面的费用达到元，可以看到中国宠物消费市场发展潜力不可低估。
2、市场前景广阔
目前北京、上海、广州、重庆和武汉是中国公认的五大“宠物城市”，而且未来十年，中国的宠物饲养人数将会出现爆发性增长。伴随着宠物数量的增长，围绕宠物经济产生了一系列的相关产业，如宠物食品、宠物用品、宠物医疗、宠物美容行业等，这几年还涌现出像宠物婚介、宠物殡葬、宠物寄养等很新的行业。目前，国内宠物市场已进入一个高速发展的时期。随着宠物数量的增长，庞大的宠物服务的消费需求不断扩大，对投资的需求也相对日趋旺盛，中国的宠物行业将迈上一个新的台阶。
3、连锁机构现状
目前全国宠物连锁机构，大部分集中在东中北地区，至今还没有一个能够占领到国内市场10%的连锁机构。中国目前宠物连锁机构领头羊是在东中北地区的，年销售总额为600万元，但它主要是宠物美容、宠物用品、宠物寄养与竞争对手相比，本公司操作可控，服务项目较多，充分的利用本地居民为宠物消费心里。且项目的开发前期，主要在通州区，根据调查，截至目前，通州区共有27家宠物连锁店，但其中只有2家机构服务比较齐全，其余服务项目较缺少，或价钱较高。
4、消费顾客分析
总体上看，目前我国宠物消费市场的主要购买群体是居住在大中城市的月收入2000元以上的养宠居民，购买目的由原来的家庭简单养宠发展到现在的健康
互动式的养宠。消费者的消费心理也呈现以下几点特色：
1)消费者接受心理日趋成熟：由过去的家庭简单喂养到现在由犬粮代替，已经形成宠物消费的一种时尚，具有宠物消费相关的意识和能力；
2)购买用品价格较敏感：宠物用品市场具有一定的价格竞争，单一经营不具备竞争优势；
3)注重品质服务：消费者更愿意选择专业和服务有保障的宠物服务机构；
4)接受文化传播：消费者愿意接受宠物文化的传播和影响。研究人员分析表明,有孩子的家庭一般养有宠物，特别是狗，通常由母亲负责照料宠物的生活，此外，单身女性也是宠物用品的重要消费群体，因此应多注意女性消费心理。
5、打造核心市场竞争力
如何打造核心竞争力，以在竞争中取得先机，小犬纯衣廊将从三个方面入手：专业的员工、高品质的货品、良好的客源维护。
1)员工要有“三心”：
爱心：首先员工要有爱心，热爱宠物，尊重生命，把宠物当做朋友。
责任心：敬业爱岗，顾客至上，用心服务。
事业心：熟练掌握宠物商品知识，熟知各种宠物的性格特点，熟练掌握各种服务技能，将宠物事业作为职业追求
2)货品选择保证质量：时刻牢记我们是为生命服务的，对于一般人只有猫、狗的概念，但对于饲养宠物的顾客群来说，宠物就是家人。
3)固定客源与附加服务：我们将每月出台一些促销方案，吸引更多的客户。适当时候可以成立会员制，成为会员能享受更多的回馈和升值服务。
每年可组织几次户外宠物出行活动，以拉近和客户的距离。
四、经营策略
市场竞争其最终目的是占领市场份额，实现企业的盈利目的，并促进企业的发展。所以我们小犬纯衣廊的经营策略首先符合市场经济的要求，被新兴的宠物市场所接受。
1、总的经营策略:
1)公司借助专业的营销人员，重点致力于初期产品的销售和宣传
2)关注产品质量，选择合理销售渠道，制定合理价格
3)借助于广告媒体等手段建立独立的市场营销网络
4)关注市场动向、及时调整企业的营销方向
5)对于市场中未知的风险进行提前预测，防患于未然。
2、核心经营策略：
小犬纯衣廊会根据公司的长远发展,制定核心经营策略:
1)产品质量是关键。产品质量问题直接影响到树立企业的形象，首先应该将重点致力于产品质量的提高，选择知名度比较高的产品作为自己的代理品牌，同时提供完善的售后服务，结合关爱宠物的产品营销理念，为企业的发展奠定基础。
公司开店之初会首先选择一些品牌类宠物食品,免费赠送宠物们试用,以验证我们的商品质量。然后寻求知名品牌的代理商，在宠物们消费后进行用户信息登记，定期回访，以确保我们的商品绝对保证质量安全。
2)公平的价格管理:企业的经营最重要的是以企业的真实成本和利润为基础，制定合理的价格并明确顾客对于产品和服务的价值认知，根据市场的需求定位消费人群，实现企业的整体盈利目的。由于现有市场上的宠物消费品品牌较多，价格参差不齐，我们在保证质量的同时，会根据情况定期进行促销，针对老客户和会员则有价格折扣处理。对于一些名牌宠物食品如美国宝路(Pedigree)、法国皇家(RoyalCanin)等，则根据公司整体盈利情况比超市和便利店便宜一些。
3)正确的分销渠道:考虑到企业的长远发展是建立属于自己的品牌，通过新产品的研发、生产和销售来拉近与顾客之间的距离，而品牌的发展是通过产品宣传、营销等各种手段来实现的，并且正确的营销手段对于流通加工和品牌树立的实现也起着至关重要的作用，最终使消费者承认并接受我们的产品。
3、长期规划：
1)初期(1-3年)
主要产品是针对不同状况的狗狗进行服务，市场策略为通过积极有效的营销策略，挤占宠物行业市场分额；树立“小犬纯衣廊”的良好的品牌形象，提升知名度、美誉度；收回初期投资，积极进行市场调研、开发，产品的研制、推广，为企业的进一步发展积蓄资本。
2)中期(4-6年)
巩固、扩展已有的市场分额，扩大销售服务网络；进一步健全经营管理体制，提高企业的科学管理水平；着手准备品牌扩张所必须的企业形象识别系统、统一的特色产品服务、统一的管理模式等方面的建设；在此基础上，向外部定向募集资金,并着手诚招个人或企业加盟本机构。届时本公司将以多种形式接受合作伙伴的加盟。公司将不再局限于北京市境内发展。
3)长期(5-)
届时，宠物机构运营已经步入稳定良好的状态，随着企业的势力与影响力的增强，服务范围不再能满足潜在顾客的需要时，公司将实行网点的扩张，以特许经营的方式，开拓新的市场空间，扩大宠物机构的辐射范围和影响力。
公司将引进最为科学的特许经营管理模式，迅速培养自己对特许经营体系进行良好管理的能力。实行谨慎有效的特许加盟方式，以契约为基础，把本机构产品、服务及营业系统(包括商标、商号等企业象征的使用、经营技术、营业规范)，以营业合同的形式授予加盟方在某一地区的营业权。同时积极进行品牌宣传，强化规范经营，积极培养宠物机构连锁经营人才，以统一配送、统一核算来提高连锁经营的效率，实现本机构快速稳健的品牌扩张。
五、管理团队
小犬纯衣廊果园店预计需要10名员工，包括店长、销售经理、领班、会计、收银员、服务员、医生等。他们的工资根据不同职位将在每月3000至8000元之间。工作满足一年以上者，每年可享受两带薪假期。另外根据工作需要店长有权招聘临时人员，临时人员直接归店长指挥，负责促销、品牌推广等工作。兼职人员工资为每小时12至20元。
我们管理上采取店长负责制，店长权责明确，对宠物用品销售等经营负责。我们将对员工进行全面的职业技能训练，包括重金聘请外籍培训师进行业务和企业文化的培训。我们深知，培养高素质的员工对保持顾客稳定性有着极其重要的作用。
其他福利包括:
1、国家规定的社会保险、公积金等。
2、工作满足一年以上者，每年上调工资300元，上不封顶。
3、每年根据工作业绩进行评估，优秀者获得升迁或其他奖励。
六、财务计划
(一)融资计划
向银行贷款50万元，期限为两年。股东出资50万元。
(一)投资计划
1、一次性固定投资：80万元(其中包括：转让费加房租首付40万元；装修费20万元；开办费用4万元；杂项支出1万元；设备用具购置费15万元)
2、流动资金及原材料备用金20万元。
3、成本控制(每月)：租金20000元，材料进货费用30000元，人员工资大约50000元，水电等杂项开支约10000元。月均营业额：150000元。
4、盈利能力(月)：营业额—成本=营业利润，165000-110000=40000
年利润：40000×12=480000元
5、投资回收期：投资回收期：1000000/840000≈2年
七、风险因素
(一)风险因素
1、外部风险
随着大型宠物公司进军中国，国际品牌既快又多地进入中国市场，必将给中国宠物机构带来极大的冲击。宠物机构竞争激烈尤其是来自国外的宠物连锁店，在中国的宠物机构中占据很大的市场份额。
2、政策风险
宠物用品销售尤其是宠物体检、美容等属于特殊行业，国家对特殊行业的政策会根据环境和时代的变化调整，尤其是近期媒体报道多地发生犬类伤人事件，部分民众甚至要求全面禁养大型犬。目前北京市政府规定五环内养犬有严格限制，那么将来政策是否有大变化，是否会收紧养犬规定，这种变化是否影响到我们的发展，影响的程度是怎样的，这些都是未知数。
3、进货风险
前期调查发现，采购进货环节也是困扰宠物用品行业的一大因素，供货商良莠不齐。
(二)应对措施
1、汲取先进的生产技术与经验，开发出自己的狗狗特色食品。
2、严格管理，定期培训人员，建立顾客服务报告。
3、项目开发阶段进行严格的项目规划，减少项目风险。
4、进入市场后，认识宠物市场周期，不故步自封，积极开发更新狗狗食品。
5、与优质供应商建立长期并保持长期的合作关系，保证资源的安全供给。
篇5：宠物行业发展前景分析
你养宠物了吗?据了解，目前，我国宠物猫狗数量位居全球第一，预计2024年，中国将拥有2.48亿只宠物猫狗，远超美国的1.72亿只，这凸显了中国宠物市场对全球宠物用品制造商的吸引力。另外，随着不结婚单身人群的增加及出生率下降的影响，有业内人士预测今年，中国人有望在宠物上花费2020亿元，较增加19%。随着宠物消费产业的逐年上升，宠物行业成为创业风口，那未来宠物行业市场发展情景如何呢?
中国宠物猫狗主人人群分布
中国城市的宠物猫狗主人中，几乎有一半是90后，中国城市宠物主人近一半为90后#88%是女性，约一半是单身。猫犬等宠物在人们的生活中扮演着越来越重要的角色。
宠物行业市场现状及产业规模
中国宠物兴起于20世纪90年代，21世纪后，我国宠物的数量快速增长，宠物不仅进入了人们的日常生活中，还启蒙了萌宠经济，开启了相关产业的发展。10年代以来，宠物市场逐渐形成产业链形态发展，从上游产品到下游服务，包括宠物的食品生产基地到其饲养、医疗、美容等。
在宠物行业产业链中，主要包括活体交易、宠物食品和用品、宠物服务业三个环节。宠物食品和用品的支出在整个宠物支出中占主体地位，而宠物的服务业也随着宠物消费市场的成熟越来越丰富多样。
宠物用品作为宠物行业中的重心，成功的吸引大量的创业人士。我国现有4000多家宠物企业，固定资产在1000万～5000万元的大中企业只有10%左右，固定资产在1000万元以下的小企业占90%，这些企业绝大多数是民营企业。
篇6：宠物行业发展前景分析
随着社会经济的发展和城市化进程的加速，人们精神生活与物质生活的不断改善，社会老龄化步伐加快，独生子女家庭和丁克家庭的普及等客观因素的凸现，使得宠物逐渐走进寻常人家，成为人们的休闲伴侣和情感寄托，宠物产业也因此应运而生。
但同时，宠物买卖属于特殊行业，从目前的情况来看，存在市场竞争无序、宠物繁育不科学且水平低下、宠物数量庞大但精品不足、宠物管理不规范、相关人员法制观念淡薄等诸多问题，严重地制约了宠物行业的健康发展，因此对于宠物行业监管有待曾增强。
2023年中国宠物市场规模将超3000亿
统计数据显示，我国宠物行业市场规模为1340亿元。过去十年CAGR达到38.94%;同期美国宠物市场规模为695.1亿美元，约为中国市场的3.5倍。
截止至20底我国宠物行业市场规模达到了1708亿元。宠物消费规模或达2020亿元，未来五年(-2023)年均复合增长率约为13.78%，并预测在2023年我国宠物行业市场规模将超3000亿元，达到3210亿元。
中国宠物行业发展现状分析：宠物主趋向年轻化 北上广最爱养宠
从上世纪末开始，宠物概念在中国悄然兴起，经历十多年的行业发展，逐渐引起了社会各界的关注。目前围绕着宠物产生的一系列生产、销售和服务等商业活动以一个新兴产业的姿态出现在中国的经济舞台上。随着宠物数量的增加及宠物主人消费力的提高，中国宠物市场将会进一步发展。20，中国宠物市场规模达2024亿元，预计到2023年，中国宠物市场规模将达到4723亿元。
宠物主趋向年轻化
根据狗民网发布的《2019中国宠物行业白皮书》数据显示，2019年全国城镇养宠(犬猫)主人达6120万人，比上年新增472万;2019年全国城镇养猫人数为2451万人，同比增长8.6%，养犬人数为3669万人，同比增长8.2%。2019年全国城镇养宠物主人中，同时养宠物犬和猫的人数占比为17%。2019年全国城镇养宠(犬猫)家庭渗透率为23%，比年增长4%。国内少子家庭、丁克家庭增多，人口老龄化加快，以及空巢青年数量增长，是我国宠物饲养数量快速上涨的主要原因。
数据显示，女性宠物主的数量明显高于男性宠物主女性，2019年女性养宠比例高达88.4%，在对爱宠的关怀方面，女性也更具有耐性和爱心。从年龄上看，90后人群占比较上年增长了2.2%，其中95后占比已达到35.6%，说明越来越多年轻一代对精神生活品质的追求。
从养宠人群收入状况来看，低收入人群的养宠比例较高，说明宠物主人在逐渐大众化。月收入4000元以下的宠物主占49.6%，月收入4000-1000元的宠物主占比为26.2%，月收入超过1万元的人群占比超过20%。未来养宠人群将逐渐趋向于高收入化，宠物主人具备较强的经济实力，构成了宠物消费升级的基础。
北上广最爱养宠
从城市分布看，一二线城市的养宠占比达到了65.6%，而在宠物美容、宠物服装、宠物医疗方面，发达城市的消费接受程度更高。但随着我国经济水平提高，城乡居民人均可支配收入均在不断增加，再加上电商巨头们纷纷“渠道下沉”，社会对宠物的关怀氛围愈加浓厚，三线以下城市宠物经济将迎来一波高速增长。
从不同城市的宠物主人年龄分布来看，一线城市90、95后占比较高，分别为49.8%和50.1%，一线城市的宠物主人更年轻。
根据《2019中国宠物行业白皮书》数据显示，东部沿海地区经济水平较高的城市更偏向于养宠;2019年上海、北京、广州仍是养宠主要城市，占比分别为19.8%、1.0%和6.5%，其次是经济较发达的省会城市。
篇7：评价传媒行业上市公司财务质量
摘 要：在刚刚过去的里，中国证券市场经历了难得一见的大起大落，基于基本面的分析再次站在了历史的舞台，对于上市公司财务状况的分析始终是影响投资主体对于股票投资决策的重要参考意见，投资杠杆的增加背后离不开对于上市公司未来盈利能力的分析，投资仓位的抉择背后离不开对于上市公司资产质量的分析，估值优势的考量背后离不开对于企业风险系数的评估，同时持有周期的考虑也是建立在对于企业成长性的考察的基础之上。
关键词：财务质量;上市公司;分析
一、导论
资本市场发展至今已是二十六个年头，市场的交易金额呈现快速增长，上市公司的数量也在不断增加，交易市场巨大的融资能力为需求企业提供了巨大的帮助，解决了企业的融资需求，同时对于企业来说，提高竞争力是发展的根基，一个企业财务质量的好坏直接决定了企业的可持续性，所以对于企业财务质量的评判既有利于市场主体筛选优质资源，对资金进行良好配置，也有利于上市公司本身的自我认识，自身的改进提高。
上市公司的股价受其基本面财务状况的影响很大，反过头来也同样适应。
中国传媒产业的总产值达到11361.8亿元，新媒体、移动媒体、自媒体在互联网快速发展下成了行业的主力军，人们的文娱消费和支出在快速提高，人们对于互联网内容的要求也在越来越高，对于所涉及的文娱内容也呈现出多元化的发展，对于内容的边界也在不断扩展、外延，形成了多产业、多内容、多边界的新型传媒格局，相关上市公司作为媒体主运营商在电视、广播、图书、视频、网络社交、游戏、媒体电商方面提供了快速增长的内容，其传播方式也呈现出多元化，渗透到生活的方方面面。
行业整体呈现良性的全盘快速发展的格局。
二、财务质量研究
目前新媒体和移动媒体是主要的传播介质，如手机微信等社交工具应运而生，将各种产品以图文、声像等信号的方式在传播，增值服务使产品附加值在提高，具有较强的传播能力和较强的互动能力，受到了社会的追逐，资本的追逐，行业在一步步完善，随着互联网的渠道不断拓宽，沟通成本的降低，速度的增快，传统媒体向新媒体转型是必然趋势，传统媒体互联网+的程度也将逐渐提高，上市公司新的利润率将随之增长，随着各类资本的涌入，行业门槛、行业规范化水平也将越来越高，传媒行业呈现出良性的快速发展趋势。
David Cummins建立了保险市场价格确定模型。
保险由违约风险的公司提供。
保险需求是保险公司违约风险呈负相关，是不完全价格弹性由于保险市场中的信息不对称和私人信息，从违约方面对财务质量进行了定义，并认定是其主要研究对象;
张新民教授认为财务质量的好坏可以从资产、利润、负债、现金流的质量的特征出发进行体系建立，使之可有效分析，由于按流动资产和非流动资产划分的资产账面价值很难与实际情况完全匹配，账面价值好的资产不一定真的好，所以张教授认为财务分析中对财务质量分析应尤为关注，现金为王，关注货币资产应成为财务质量分析的目标;
张鹏飞()认为企业对财务质量的关注是对资产负债水平、费用收入水平、权益与损益水平的综合考虑，是通过财务窗口看企业内部管理问题，提高即时发掘问题、改善问题的管理能力，而财务质量主要涉及的是资产的质量、营业利润的质量、风险水平与可持续发展能力方面，对相关财务指标的分析意在提升未来企业财务质量水平。
同时也认为对于财务质量的考量要素也应该关注到表外的行业因素及政策指引，才能更为全面的分析企业各个方面的财务状况。
综合以上观点，认为财务质量是企业以货币的形式体现资产在运营过程中的流动程度，流动越通畅表明企业资产状况越良好，反之，不然。
三、上市公司财务质量分析
整体传媒类上市公司在20经营状态良好，全年严格依照期初制定的计划，并悉数实现取得了良好的市场反馈，整体公司管理水平较高，对于新媒体、IP剧、游戏电商领域进军，板块价值不断提升，并已取得不错的市场占有率水平。
具体表现下，得出以下结论：
1.传媒公司盈利能力良好，公司营业毛利率较高，销售费用、财务费用控制水平较高，整体每股收益较行业排名靠前。
2.公司资产质量稳定，市值与权益资本呈现稳定的同比增长，公司采取轻巧的资产配置，流动资产比重较大，且每单位产生现金的能力稳定，各项应收事项账款坏账率低，预付资产收益性较强，得益于推出的影视作品市场反响强烈，资产总体营运风险较低，公司筹资借款策略不激进。
3.公司偿债能力较强，筹资能力较强，财务费用较低，短期还款能力较强，资金链破裂风险较小。
四、传媒类公司存在的风险
(一)产业政策风险
一方面公司面对的是广电总局的审核门槛，对于音像作品国家有较高的准入制度，第二方面，随着思想观念的逐渐开放，外来影视作品越来越多，公司的作品时刻都面临着好莱坞的巨大竞争，给公司满足顾客需求无论在科技水平，还是在人文关怀上都提出了更高的要求。
(二)消费力水平波动风险
电影和音乐并不是生活的.必须品，全球范围来看，这部分的消费属于人们为提升生活质量，和构建精神世界的增值消费，固然随着人们收入水平的变化，消费力水平的改变将显著影响人们对于电影作品和音乐制品的消费。
虽然我国目前经济迅猛发展，消费力水平显著提升，但统计表明，大龄青年走进电影院的比重提升并不很快，思想观念加之经济波动，将明显的影响这部分的影院入座率。
(三)安全生产的风险
国家和公司都有明确的安全生产条例，在大多数时候并不会出现安全事故，但有些特殊题材的电影，比如战争，赛车和爆破场景难免存在一些主观、客观、旁观的意外，意外的出现既会影响制作的进度，也会影响相关人员的人身安全，并给企业造成费用支出，安全条例和公司管理的存在能很好的降低安全事故发生率，但没法绝对保证不发生一起。
此外，在电影制作过程中的相关材料如胶片等都价格昂贵，安全事故将是公司的潜在损失事项。
五、对策
(一)人力资源开发
公司应通过引进、培训的方式构建拥有高技术的专业人员，尤其是创作团队、管理团队与市场推广团队。
同时建议健全的薪酬体系是必不可少的，制定长期员工培训和激励计划才能持续不断的为公司输送各类岗位人才，于此同时，运用互联网+的概念发展企业，公司既是商业逻辑的创作者同是也应该积极成为以市场为导向的渠道构建者，正所谓高手在民间，为吸引各路豪杰公司应该制定更为先进的人力资源开发计划。
包括以下几方面的人才：
1.国内出色的导演、制片;
2.成熟艺人;
3.潜力股新艺人;
4.具有丰富经验的市场开拓者;
5.管理能力出众的执行者;
6.IT人才;
7.能熟练运作新媒体、自媒体有天赋的奇才。
(二)加强国际合作
做国家制定电影“走出去”战略的积极践行着，华谊作为国内知名的娱乐传媒公司，在艺人培训和产品制作方面都积累了丰富的经验，在此基础上公司通过构建国际化团队，通过构建子公司分拆海外上市的方式进军海外市场，通过构建与海外市场长期的合作共赢机制，进一步加强与海外市场的紧密程度，打造在全球范品牌价值，作为中华文化的使者使国产电影走出去。
参考文献：
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篇8：衍生金融工具对银行类上市公司业绩的影响论文
一、研究背景
美国次贷危机引发的金融危机对全球经济造成了巨大的打击，其诱因被认为是衍生金融工具的过度使用，很多参与衍生金融工具的大公司都轰然倒地。衍生金融工具为何能产生如此大的影响。衍生金融工具是传统金融工具衍生而来的，普遍可以分为远期合约、期货合约、期权合约以及互换合约。衍生金融工具的价值取决于一些基础性的价格、利率、汇率以及其他变量。当基础性变量发生的变化有利时，衍生金融工具就能为持有者带来收益，反之则可能会，也可能不会给持有者带来损失。衍生金融工具的一个显著特征是允许用现金交割，不需要交付与基础性变量相关的资产。衍生金融工具的另一个特征是其具有杠杆性，可以通过相对较低的成本使较多的资产获得保护。杠杆性也是近年来衍生金融工具被大量使用的又一原因。
二、我国上市银行运用衍生金融工具现状
我国上市银行目前对衍生金融工具的运用较为普遍，除了南京银行之外，其他上市银行都运用了衍生金融工具，主要有利率衍生工具、货币衍生工具、信用衍生工具以及权益衍生工具。银行进行金融衍生交易的出发点与其他类型的公司、企业类似，都是基于降低资本成本、提升投资的回报率等财务原因，或是用来规避风险，作为进行风险管理的工具，抑或是用来调整资产负债率等。由于证监会的硬性要求，各家银行在年度财务报表中都对衍生金融工具的使用情况及其公允价值进行了较为详细的披露，从而为本文的研究提供了前提条件。
三、研究假设
总资产收益率指标将资产负债表以及损益表中的相关信息联系起来，是银行运用其全部资金获取利润能力的'集中体现。银行通过运用衍生金融工具，达到其套期保值的目的，减少或消除与市场波动有关的风险，保证公司的业绩稳定。
假说H1：银行类上市公司拥有衍生金融工具的价值与总资产收益率正相关。
每股收益是普通股股东所持每股所能获得的公司净利润，反映了公司的经营成果，每股盈利水平以及投资风险，是各个利益相关者作出经济决策的重要参考指标。运用衍生金融工具越多，通过其进行风险规避以获得保值、增值，以增加每股收益。
假说H2：银行类上市公司拥有衍生金融工具的价值与每股收益正相关。
每股经营活动产生的现金流量净额反映了公司现金流量的充裕程度，该指标较大，则表明公司具有较强的成长性，有能力扩大生产经营规模，增加市场占有的份额，培育新的利润增长点。在企业税收情况呈凸函数时，有效边际税率为税前价值的增函数，则企业的税后价值是税前价值的减函数，企业税前所得的波动将会增加税负，因此银行通过衍生金融工具的运用规避风险，降低税前所得的波动性，获取降低税收支出的好处，从而增加银行日常经营现金流量。
假说H3：银行类上市公司拥有衍生金融工具的价值与每股经营活动产生的现金流量净额正相关。
四、模型构建和变量的选择
(一)模型的构建。通过采用确定面板数据模型形式的F检验，得出本研究适合采用不变参数模型，因此建立模型如下：Y=b+aLnD+a1X1+a2X2+a3LnX3+a4X4+a5X5+ε(二)变量的选择。本文选择了总资产收益率(ROA)、每股收益(EPS)、每股经营活动产生的现金流量净额(CASH)，分别作为评价上市公司经营业绩指标的被解释变量Y;选择衍生金融工具公允价值的对数(LND)作为解释变量;资本充足率(X1)、不良贷款率(X2)、总资产对数(LNX3)、存贷比(X4)、营业利润率(X5)作为控制变量。
五、研究设计
(一)数据来源。本文选取沪深两市A股中，～16家银行类上市公司的数据作为研究对象，其中除去1家未披露衍生金融工具价值的银行以及一个数据不全的样本，有效样本44个。实证分析的数据来自RESSET金融研究数据库和“金融界”网站公布的各上市公司年报。
(二)统计方法。本文的数据和统计分析利用SPSS18.0以及EViews5.0完成。
六、实证检验和数据分析
由表1可以看出，各上市银行总资产收益率的标准差较小，说明我国银行类上市公司的总资产收益率相差不是很大;各行衍生金融工具公允价值对数的极大值与极小值之间的差值大约为8，表明各行拥有的衍生金融工具价值相差较大，各行对于衍生金融工具的运用量还是有较大差别的，这与银行规模及其对待风险的态度有关。各家银行的资本充足率平均约为11.72%，高于《巴塞尔协议》要求的8%，表明我国上市银行抵御风险的能力较强。(表1)在以总资产收益率为被解释变量的回归分析中，采用了PCSE方法，该方法可以有效处理复杂的面板误差结构，对同步相关，异方差，序列相关都有很好的效果，在样本量不足时尤为适用。如表2所示，可以看出：模型通过了F检验;调整后的R2=0.751926，拟合优度也较高;衍生金融工具价值的对数LND通过t检验，且其系数为正，说明衍生金融工具的使用，对于公司总资产收益率，即公司业绩具有积极的促进作用，呈正相关关系，从而得出假说H1没有被拒绝。(表2)在以每股经营活动产生的现金流量净额为被解释变量的回归分析中，得出DW值接近于2，模型不存在一阶自相关性;衍生金融工具价值对数的系数为1.188142，对应的t值为1.87，在10%的水平上显著，表明衍生金融工具的使用对银行经营活动产生的每股现金流量净额具有增加作用，呈正相关关系，假说H3没有被拒绝。
在以每股收益为被解释变量的回归分析中，没有得到理想的结果，未能得到衍生金融工具的使用与每股收益呈显著的正相关关系的结果，因此拒绝假说H2，银行运用衍生金融工具并没有能够提升公司的每股收益。
七、结论及建议
(一)结论。经过以上实证分析，可以得出衍生金融工具的使用与银行类上市公司业绩有着显著的正相关关系，对银行的业绩具有积极的提升作用。衍生金融工具运用的结果是值得肯定的，确实起到了积极作用，降低了市场上商品价格、汇率及利率的波动给银行运作带来的风险。在笔者收集整理数据时，发现银行业上市公司所持衍生金融工具价值普遍较高，而到了，价值下降幅度较大，这可能是由于美国次贷危机导致衍生金融工具贬值，也可能是由于银行主动减持的原因。衍生金融工具犹如一把双刃剑，一面可以通过相对较低的成本使公司资产获取较多的保护;另一面也可能因为其杠杆性质，而使公司蒙受巨大的损失。
(二)政策建议
1、加快我国衍生金融工具市场建设。我国还未完全放开衍生金融工具市场，各公司可以运用的衍生金融产品很少，而从事境外交易又有着严格的限制，衍生金融工具对于大多数企业来说还很陌生，这对于我国企业利用衍生金融工具进行风险管理以提升公司业绩造成了制约。我国应加快建设衍生金融工具市场的步伐，使更多的公司有机会应用衍生金融工具进行风险管理、提升公司价值，并使公司各利益相关者受益。
2、我国企业在利用衍生金融工具进行风险管理、实现套期保值的过程中，应当始终保持理性、谨慎的态度。要清醒地认识到衍生金融工具的两面性，运用要适度，不可操之过急。
我国企业要想真正通过运用衍生金融工具来实现风险规避、套期保值、提升公司市场价值，必须在学习与实践中逐渐积累操作经验和实际操作水平。
3、应当大力培养衍生金融产品方面的人才。我国国内企业较少运用衍生金融工具的原因之一就是缺乏精通衍生金融工具的专业人才。当前，我国金融领域需要大量这方面的人才，培养这方面人才对于企业加强风险管理、应对一体化的国际金融环境具有重要意义，同时对于维护国家经济安全也有着重要意义。
篇9：EVA评估指标及其用于衡量我国上市公司业绩的局限性论文
摘 要：经济增加值指公司税后净经营利润扣除经营资本成本后的余额。目前在中国应用经济增加值，存在许多局限因素，资本市场不发达、公司治理结构不完善、会计信息为无效披露状况，税后净营业利润和期初投入资本的调整显得艰难。因此，利用经济增加值时应该采取谨慎态度。
关键词：经济增加值 加权资金成本 无效披露
经济增加值(eclomic value added，简称EVA)，是被经济学家长期称之为“剩余收入”或者“经济利润”的一种概念。EVA是指公司税后净经营利润扣除经营资本成本(债务成本与股本成本)后的余额，即扣除资金成本后的剩余收入。如果EVA大于零，说明企业获得了超过投资者的期望报酬率，说明该企业在本期创造了价值。随着思腾思特 (Stern Stewart China)管理咨询公司中国分公司的成立，EVA正式被引入中国。该公司利用此公式对我国的上市公司是否创造价值进行了一系列的排名活动。许多中国企业，例如宝钢、青岛啤酒等正在把这个评价指标应用于各自企业的业绩评价中。但是，在国外大公司中取得巨大成功的EVA理论，在中国并不一定也能取得很大的成效，这存在如何理论结合实践的问题。
经济增加值的概念表述为公司经调整的税后净经营利润减去其投入资本的机会成本后的余额，公式表示为:
EVAt=NOPATt-WACCt×CAPITALt-1 (1)
在(1)式中， NOPATt指期末调整的税后净营业利润，WACCt指企业在当期的加权平均资本成本，CAPITALt-1指企业期初投入资本的经济价值。下面从计算公式出发，谈一下EVA理论在我国应用的局限性。
1 很难科学地获取(1)式中的WACC
WACC是指全部债务资本成本和权益资本成本的加权本成本，公式表示为：
WACC=KbWb+KsWs (2)
在(2)式中， Kb指债务资本成本，Ks是指权益资本资本，Wb指债务资本占全部资本的比重，Ws指权益资本占全部资本的比重。下面对上述参数进行讨论。
1.1 关于权益资本成本Ks
国外计算权益资本成本Ks在理论上有3种方法。
1.1.1 CAPM模型
CAPM模型认为权益资本的预期报酬率为:
Ks=Kf+β(Km–Kf) (3)
在(3)式中，Kf是无风险报酬率，Km是市场组合的预期报酬率，β是该股票的β系数。
此模型的关键性假设是存在完善资本市场且所有投资者具有相同的预期，要求整个资本市场处在有效状态。在这种假设前提下，非系统分险被全部分散，只存在系统风险。我国的股票市场市场信息非常不对称，管理当局对信息进行了垄断性控制，投资人不够成熟，投机气氛浓厚，股票价格的高低在很大程度上是庄家炒作的结果，并不是公司经营业绩的真实反映，市场处于弱效状态，由此计算公司流通股的β系数就失去了真实性。其次，我国目前的股票市场股权分置，上市公司有流通股和非流通股之分，有2/3的非流通股不能在市场中流通，非流通股根本不能用CAPM模型计算其资本成本。因此，如何计算非流通股的资本成本值得探讨。
有些学者认为，可以用会计β系数计算权益资本成本，将公司的会计计量指标（例如资产报酬率）与整个经济的报酬率指数（例如非金融公司的资产平均报酬率）相对照，将后者对前者回归即可确定出β系数，但是实证证明，利用会计系数只能对市场系数进行粗略估计。另一方面，在国外成熟的资本市场中应用CAPM模型时，对于无风险报酬率和市场报酬率的确定存在着强烈的主观因素，市场报酬率与期望通货膨胀率、利率及社会投资者的风险厌恶程度有关，各个时期的期望通货膨胀率、利率及社会投资者的风险厌恶程度都不同。
因此确定市场报酬率与选取的时段时点有很大的关系。对于确定无风险报酬率，是否选用中期或者长期期限的政府债券利率存在很大主观性，所以目前在我国刚刚起步的资本市场中，如何合理有效的确定无风险报酬率和市场报酬率都值得很好的研究。笔者认为，在我国应用CAPM模型计算权益资本的资金成本，有生搬硬套的嫌疑。
1.1.2 DCF模型
这种计算方法的原理，把权益资本成本看作是使边际投资者所期望的未来每股股利的现值与每股现行市价相等的折现率。应用的公式为:
Po= ∑Di/Ks (4)
在(4)式中，Po指当期的每股市价，Di指第i期预期每股支付的折现率，Ks指合适的折现率（即权益资本成本）。
此模型最关键的是要求计算公司预期每年的股利支付率。对于成熟稳定的企业，要求预计公司股利的持续增长率，而我国的上市公司普遍业绩不好，通常有“一年绩优，两年绩平，三年配股，四年绩劣”的说法，股利的发放非常不稳定。另外，股利发放政策受国家政策影响，比如前股利发放逐年下降，而在20以后发放现金股利的公司逐年增加，这可能与证监会规定自年后在审定上市公司配股或者增发时更加关注公司的派现记录有关，这样股利分配政策波动比较大，缺乏连续性。在这样混乱的环境下，预计每年的每股股利支付率是很艰难的。因此目前中国上市公司不适合利用此公式计算权益资本成本。
1.1.3 税前债务成本加风险溢价法
根据“风险越大，要求的报酬率越高”的原理，权益投资的风险大于债务投资。因此权益资本成本等于在债务资本成本的基础上加上一个风险溢价。此方法认为权益资本成本的预期报酬率为：
Ks=Kb+RPc (5)
在(5)式中，Kb指税前债务资本成本，RPc指股票超过债券的期望收益风险溢价。
此公式关键是要确定股票超过债券的期望收益风险溢价。目前我国处于经济转轨时期，证券市场发展不成熟，制度法规不完善，股票市场上风险很大，上市公司风险防范、风险规避能力很差。在这样一个不确定性因素特别多的环境下，对每个公司确定期望收益风险溢价特别艰难。因此利用此公式不适用目前中国大部分上市公司的现状，只能是一个特别粗略的估计。
1.2 关于债务资金成本
目前我国公司债券市场极不发达，只有极少的上市公司进行债券融资，对于融资项目要求很严格(例如只限于国家的重点建设项目)。对于这部分债券融资，其成本比较容易确定。但是，大部分公司采用银行贷款，国家银行信贷政策采用总额与利率控制，具有严重的政策趋向，信贷资金一般流向国有大中型企业。大多数企业在向银行贷款时，除按基准利率交给银行使用费外，还必须花费很多隐性的筹资费用（如招待费、礼品费等），这些费用因各个企业而异，有时候这些费用能占到很大的比重。由政策导向而非市场力量决定着资金的流向和分布，这必然导致很难确定各个企业的借贷资本成本。思腾思特中国公司在中国运用EVA时，正是利用3~5年起中长期银行贷款基准利率。EVA以银行利率来确定企业的'债务成本，对大部分企业来说不恰当，对这些企业的业绩评价的意义并不大。
1.3 关于加权权数
思腾思特中国公司计算加权权数时，分别以债务资本及权益资本的市场价值与全部资本的市值相比进行计算。债务资本市场价值基本上等于其账面价值，但是权益资本因为前面提到的股权分置及市场非有效，造成了公司的价值与公司股票市值之间有很大差额，上市公司股价被普遍高估。最近几年股票市场的严重缩水就很好的表明了股票的价值被严重高估。因此，按目前股票市值计算加权权数不太合理。至于用账面价值或者市场价值进行加权平均，值得探讨。
2 税后净营业利润和期初投入资本的调整显得艰难
企业价值来自于自由现金流的创造能力。现行会计制度下获得的会计利润数字往往与现金流相背离，无法解释企业的真实价值。因此在计算经济增加值时，需要对以权责发生制为基础的会计数据进行调整。在计算EVA时，要对税后净营业利润和资本进行一系列的调整，包括调整坏帐准备、调整存货、摊销商誉，将研发费用和培训费用资本化等等，这其中的许多数据无法从公司的公开财务报表中获得。例如研发费用及培训费用体现在管理费用及营业费用中，很难得到具体的数据。对于可以利用的数据，也因为具有很强的管理人员的自然控制性，数据的真实性难于确定。特别在我国，一方面上市公司公司治理结构不合理，内部人控制严重，另一方面现行会计制度与会计准则不完善，导致会计数据更加容易操作，资本市场上充满着虚假的会计信息。
目前，我国上市公司会计信息整体上处于无效披露状态，会计信息内容做不到基本的真实可信。这些因素都严重影响税后经营业利润与投入资本的调整。在思腾思特中国分公司推出的中国上市公司经济增加值(EVA)排行榜中，银广夏(600557)列为第14位，蓝田股份(60709)列为第20位，为EVA样板企业。但后来证明，由于造假事件，它们并不是真正的财富创造者。由此我们可以窥见，在计算EVA时对会计利润进行调节的艰难及在我国的实行难度。
在中国目前的市场环境下，应用E?鄄VA理论对公司业绩进行评估时，应采取谨慎的态度。目前中国的资本市场没有成熟的以价值创造为导向的市场环境，没有与之相匹配的制度环境和公司治理机制，这些基础也正是处于发展中的中国市场经济需要逐步建立的，因此，目前在中国运用EVA指标来评价上市公司业绩还为时尚早。
但是，我们应该看到经济增加值的精髓部分，EVA方法明确了企业的经营风险及财务风险，如税后净营业利润表示经营风险，加权资金成本表示财务风险。EVA观念使对企业的绩效评价从利润观念转移到价值观念。相对于传统的企业估值方法，EVA理论强调了资本使用的机会成本，重视对企业管理者积极性的调动，对于完善我国的公司治理结构，解决内部人控制问题，提高企业资本经营管理效率具有重要价值，因此本文认为把经济增加值所具有的理论内涵应用于企业价值管理及绩效评估当中是具有深远意义的。
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篇10：玩物不丧志:宠物行业的新机
玩物不丧志:宠物行业的新机
近年来，由于生活水平的提高，宠物已经变成人们家中不可或缺的成员，养宠也逐渐成为了一种时尚的标志。宠物不仅是孩子和老人的朋友，同时也成为了年轻潮人们标榜个性的一种手段。试想一下，牵着你的漂亮宠物散步时会有多少路人向你投来羡慕的眼光？ 按世界各国的一般规律，一个国家的人均GDP在3000-8000美元，宠物产业将快速增长，现在国内的一些大城市都达到了这一水平；社会和经济的因素也正在促进宠物行业的发展。现今都市人养宠越来越普遍。据有关资料显示，国内至少有宠物1亿只以上，家有宠物已成为都市时尚。作为商家对如此巨大的市场又岂能熟视无睹呢？绝佳的机会，绝好的商机，绝对不容错过！ 勿以本小而不为：下定决心开一家赚钱的宠物店吧！ 如果给你一个鸡蛋，你能把它变成一座农场吗？可能绝大多数人会认为这样的问题不可思议，并予以否定。但是，在一些人眼里，这个问题的答案却是肯定的：可以！罗马不是一天建成的，财富就更不可能是一夜积累的！但一些把小生意做成大买卖的人，他们有很多惊人的相似之处，如年龄集中在25到35岁，性格外向，懂得整合资源，敢于冒险等等，这些都是他们的共同点！很多人都怕自己本钱小，其实本小并不可怕，怕的是没勇气，没信心，不敢用以小博大的精神来创造财富！所以，如果你决心创业，如果你现在还拥有一点点本钱，如果你强烈的渴求财富，那么就立即行动吧！成功就在不远处等待着你！ 开店：从商圈开始调查 顾名思义，商圈是指宠物店周围商业环境及周围吸引顾客的.辐射范围！想要合理选址，选好位置，就必须进行商圈调查。根据调查制定竞争经营策略和市场开拓战略。并且，进行商圈调查有助于宠物店加快资金周转。现在马上开始着手调查吧！首先要进行地理调查，主要是看其销售潜力，同客流量，店铺租赁及购买成本，最重要的是邻店的关系，最好符合市场接近性，多家店铺聚集会更加吸引顾客。其次呢，就是环境的调查，如人口结构调查，宏观条件调查，购买力以及需求量的调查等等。初次开店一定要选好位置和商品。 寻找生财之道：项目选择有窍门！ 找到一个好的项目和与实力强、服务周到的公司合作，无疑是为已经决定创业的您量身定做的好选择。如具有独特资源优势的，发展前景良好的，能够为您明确选择目标市场的项目理应成为您的首选项目。 准备好了吗？下定了决心，选择好商圈，进行了市场调查，那么快去办理营业执照，然后趁着时机快快进入市场吧！ 开张：经商谋略源于意识 好的开始是成功的一半。首先，要具备强烈的创新意识，其次是执着的成就意识，最后是超常的机会意识。现在你已经抓住了机会所以赶快及时的利用你的机会来创造财富吧！记住！选择合理的造势宣传推广加上专业的服务口碑与品牌效应一定能让你的宠物店事半功倍，迅速回本，尽快赢利。 顾客服务：推己及人，我心换你心！ 还是那句老话：顾客就是上帝。用实际行动保护“上帝”的利益，明明白白顾客心。诚信经营赢得顾客就是我们的宗旨了。当然，在诚信的前提下，也要抓住不同消费群体的心理特征，如少年儿童，青年顾客，女性顾客，老年顾客都有对宠物店消费的不同心理需求，所谓因人制宜也就是这个道理了，一定要挖空心思尽力满足不同消费群体的消费心理才能让生意越做越好，让品牌经久不衰。 当然还有其他一些经营之道，比如如何激发顾客的购买欲，如何留住回头客，如何从顾客的抱怨及夸奖中获取珍贵的情报，如何察言观色从而捕捉最佳交易时机等等，在不断的积累和创新中你会发现自己在商业的海洋里逐渐变成了经营有道，八面玲珑成功商家！ 快来亲身实践吧，你会发现开店就这么简单这么具有创新和挑战性！从此你的人生会经历一段奇妙的旅程，让你在享受成功与财富的过程中得到最大限度的快乐与满足！
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